再回首，癫狂的密西西比泡沫留下的盛世思考(4)

约翰·劳相信这样一种理论链条，通过增发银行纸币，再换成股票，最终可以抵消国债。为此，他鼓励投资者用国债购买密西西比公司的股票，让国债与股票在流动性上的相互支撑，债务风险不再迫在眉睫，资产价格也在上升。这实在是一种精明的理论设想，兼顾多方利益的妙招。
空前盛行的股票投机活动极大地促进了对纸币的需求。但纸币发行量过大，迟早会导致整个纸币信用的丧失，之后是经济系统崩溃。这些警告或常识，对举国上下沉醉在投机发财梦里不愿醒的人们来讲，是忠言逆耳，也是马耳东风。颟顸的法国执政者内心的真实想法是，既然发行纸币获利那么巨大，就值得大力鼓励，不对这一政策做任何限制。
信心比黄金更重要。但信心的形成和筑牢，却需要信用保驾护航。这本是鸡生蛋还是蛋生鸡的哲学问题。没有信用，信心就成为无源之心、无本之末，怎会有信心。
密西西比泡沫破裂源于财富神话破灭导致的纸币信用的破产。要知道，密西西比这块土地的财富最终得到兑换，却是在美国大开发之后，这已经与法国没有太大关系。法国人起个大早赶个晚集，画了个大饼却根本没有兑现的能力，提前炒作了一把密西西比概念，造成纸币信用丧失，国家信用崩溃。
约翰·劳本人没有明白他在画饼充饥吗？值得一提的是，他在离开法国几乎身无分文，他的主要财富都用于了法国国内的投资。也就是说，他本人相信密西西比公司是可以成功的。这不知是幸还是不幸。
经济运行中产生泡沫的原因千差万别，但解决泡沫的路径是相似的。不过，如果依靠没有经济基础、建立在幻想之上的资产价格上升，这条道路几乎注定难以成功。这其实是常识！
信心比黄金更重要？不，信用才是！
04 官办还是民营？解读泡沫之下人生癫狂的密码并不简单
密西西比泡沫破裂后，法国越来越难以推动各种信贷计划，不仅贷款困难，还得付出高额的利息，而英国却可以轻松用低利率取得贷款。法国在与昔日的“店小二民族”的信贷竞争中败下阵来，由此成就了“日不落”的大英帝国的崛起。
为处理日益高筑的债台，法国国王只能越借越多，而利率也越借越高，1789年，路易十六迫于无奈，不得不召开已经长达一个半世纪未曾召开的三级会议，但不仅没能解决财政危机，还为法国大革命揭开序幕。
在这一过程中，我们发现，与法国的官方背景浓厚的公私合作模式不同，无论是先前的荷兰帝国，还是同期的大英帝国，其海外霸权主要是由民间股份公司所建立及管理，并且这些公司都在伦敦证券交易所上市。至于打下南亚次大陆的同样也不是英国官方，而是拥有35万佣兵的英国东印度公司，直到1858年，英国王室才将印度及英国的东印度公司的军队收编国有。