深度思考：商品期货的起爆点研究(11)

所以在前面都成立的情况下，我们可以关注商品的期限结构情况，而商品的期限结构这个因素中，个人觉得最好是通过长时间的跟踪观测其边际变化情况。边际结构的变化改良能否持续将意味着基本面的改良能否持续，这也是为什么我们要将Contango结构分为Super Contango;Normal Contango;Flat Contango.将Backwardation结构分为Flat Backwardation;Normal Backwardation,Super Backwardation的原因，即通过其不断优化和改良的期限结构位置，判断其基本面的变化情况。
同时，商品期限结构边际的改良情况可以比较直观的反应商品基本面的变化情况。商品的期限结构是一个相对好量化的因子，可以通过很多方式去进行验证和测试，由于并非产业内的从业人员，对于库存、利润等因素，可能无法获取一手信息，所以可以通过直观的期限结构变化，再辅之以库存、利润变化去论证。
最后，商品期限结构的变化往往意味着中长期趋势的形成。因为商品期限结构的转变是一个漫长的过程，某一上商品期限结构由Contango结构转型成为Backwardation结构则代表着进入中长期的牛市，其价格不会出现大幅度的调整；即使基本面已经彻底反转，而基本面的反转也不是一天两天形成的，所以即使在基本面情况反转的情况下，商品的期限结构也会由Backwardation结构转变为Contango结构，给我们的时间也是充足的。
所以本章在此汇总：

最后，我们用今年走出大趋势的品种做分析；大部分走出大行情的品种都适合这个分析方式——“标志性K线 价量关系 平台突破 期限结构”；在此用“棕榈油”、“玻璃”、“橡胶”、“EB”作案例分析。
如图：