任泽平：是该全力拼经济了，发展是解决一切问题的根本！(11)

从社融结构来看，信贷、政府债构成对社融的主要拖累，企业债小幅支撑社融。10月新增人民币贷款4431亿元，同比少增3321亿元；表外融资减少1748亿元，同比少减372亿元。其中，委托贷款增加470亿元，同比多增643亿元，延续8月以来的多增态势。信托贷款减少61亿元，同比少减1000亿元。未贴现票据减少2157亿元，同比多减1271亿元，表外票据转表内，反映出银行以票冲贷的需求较强。政府债券净融资2791亿元，同比少增3376亿元；新增企业债券2325亿元，同比多增64亿元；新增股票融资788亿元，同比小幅少增58亿元。
10月金融机构口径信贷余额同比增速为11.1％，较前值低0.1个百分点。10月金融机构口径新增人民币贷款6152亿元，同比少增2110亿元。结构上，企业端整体延续多增，短贷多减，中长期贷款、票据融资多增。10月企业贷款增加4626亿元，同比多增1525亿元。短期贷款多减1555亿元；票据融资多增745亿元；中长期贷款多增2433亿元，连续3个月保持多增态势。居民端融资大幅多减，短贷多减、中长贷少增。10月居民贷款减少180亿元，同比多减4827亿元。其中短期贷款减少512亿元，同比多减938亿元，主因不确定因素导致供应链受阻，居民短期消费受到直接冲击；中长期贷款增加332亿元，同比少增3889亿元，反映房地产市场需求依然疲弱。
M2增速11.8％，M1增速5.8％，较上月分别回落0.3、0.6个百分点，M2与M1剪刀差再度走阔，反映实体经济活跃度下降。1）企业存款减少1.17万亿元，同比多减5979亿元。居民存款减少5103亿元，同比少减6997亿元。2）财政存款增加1.14万亿元，同比小幅多增300亿元。10月是传统缴税大月，一般会带动财政存款多增，但本月增幅低于季节性，说明财政支出仍然较快。3）非银金融机构存款增加2048亿元，同比大幅少增1.03万亿元。一般来说，季初商业银行将存款重新转化为理财产品，会带动当月非银存款增长，但近期A股经历了一定调整，投资者对资本市场投资较为谨慎，导致居民和企业存款搬家意愿不足。