教培风暴，投下互联网半壁江山的DST也栽了(6)

征探君也了解到，周受资在字节人气依然很旺，粉丝多多。今年4月，字节宣布暂时不具备上市条件，那么，未来是否会选择周受资熟悉的香港上市呢？
等待，让时间来揭晓答案。
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特色风格的投资者
回到主角DST上面来，从十年前的Facebook、京东，再到今年上市的快手、叮咚买菜，DST有一套迥异的投资风格。
分析DST的部分投资行为可以发现，DST向来开价高，投资额动辄上亿元。它习惯在中后轮入局，投资后的公司推迟上市。创始人米尔纳曾在接受《环球企业家》采访时表示，因为这样可以使其专注于自己的产品和服务，静待增值，而免受上市后带来的干扰。这也是为何我们分析后看到许多DST投资的公司都在被投资后的一两年再上市。

DST部分投资公司与上市时间对比 雨橙制图
投资战线拉得长这一点，可以通过DST向美国证监会提供的持仓报告佐证。
以Facebook为例，DST及其部分关联公司向美国证监会提交的持仓报告中，Facebook的最后一次持仓记录停留在2015年6月30日，之后便没了持仓信息。按照每个季度提交持仓报告的要求，推算大抵在2015年初，DST清仓Facebook。据DST在美国证监会官网公布的持仓报告显示，Facebook的第一次持仓信息出现在2013年6月30日，随后逐渐减持。也就是说，DST持仓Facebook两年，而距离DST2009年第一次投资Facebook，已经过去了6年。
分析DST对京东的持仓信息也可发现如此。DST及其部分关联公司递交的2014年第四季度持仓报告中出现京东，随后逐渐减持，直到2018年9月30日、2018年12月31日、2019年3月31日报告的持仓信息中京东持仓直接为零。前后持仓差不多四年的时间，距离投资京东已经过去了近7年。不过这段时间正巧，东哥深陷明尼苏达州桃色事件，难道是具有惩罚性的减持？