韦尔股份：中国半导体豪侠传(4)

在韦尔收购豪威之前的2016年，由中信资本、北京清芯华创投资管理有限公司和金石投资有限公司组成的财团，就已经以19亿美元的价格收购了豪威科技，使其成为北京豪威的全资子公司。
2017年6月，韦尔股份曾拟收购北京豪威86.5%股权，但因遭到豪威股东之一的珠海融锋反对而终止。2019年8月28日，韦尔斥资近160亿元终于顺利完成这场对北京豪威85.53%股权蛇吞象似的收购。
实际上眼馋豪威这块肥肉的不止韦尔，北京君正、闻泰科技就曾传言有意入局，而有趣的是，美国豪威初期的研发团队大多都出自清华，其创始人之一兼COO陈大同还是清华无线电系1977届校友，属于虞仁荣本专业正统师兄，这一层同门情谊在这种并购战中起到了多大作用就不得而知了。
与豪威一起被韦尔收购的，还有同是CMOS图像传感器行业的思比科。不过，思比科的产品以中低端为主，且几乎全部是手机CIS业务，包括从8万像素到800万像素的高性价比芯片，与豪威的中高端路线相互补足，协同发展。
2019年9月，韦尔股份并表豪威科技，实力大增，一跃升为中国最强CMOS芯片厂商、世界CMOS三巨头之一。
如下图，索尼总份额稳定在40%左右，三星稳定在20%左右，豪威稳定在10%左右，随着手机市场需求增速放缓，安防、汽车等市场增速大增，豪威的市占率有望进一步提升，我们将在本文的下一部分详细拆分。

韦尔的下游行业也承接豪威，覆盖到消费电子和工业应用领域，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、网络摄像头、安全监控设备、数码相机、汽车和医疗成像等，客户也扩展到华为、小米、vivo、oppo、海康威视、大华股份、奔驰、奥迪等一批行业龙头。

业绩上看，传统业务保持稳定，北京豪威的CIS，即CMOS图像传感器营收给韦尔带来了绝对的增量，占韦尔总营收的四分之三，韦尔的利润，在2019年和20020年，也分别暴涨221%、481%。