新黎明IPO过会：搭上上市“快车”，这次会闯关成功吗？

近年来，我国经济保持着较快的发展趋势，对能源的需求持续增长，煤炭、石油、化工行业对安全生产和生产效率越来越重视，对防爆电器产品的需求保持增长，防爆设备行业也迎来了快速发展的机遇。在此背景下，新黎明科技股份有限公司（以下简称“新黎明”）于近日成功过会，拟在上交所主板上市。那么新黎明的经营情况如何？有哪些突出优势？能否叩开资本市场大门迎来“黎明”？

一、营收利润均“向前”，毛利率却在“后退”
据公司官网介绍，新黎明主要从事厂用防爆电器的研发，其生产的防爆电器、防爆灯具和智能防爆设备等产品，广泛应用于石油化工、新能源和生物医药等多个关系国名经济的重要行业和领域。作为一家在“防爆界”占据独特优势地位的科技型企业，为我国的安全生产事业和防爆电器行业尽足了“一份心、百分力”，这同时为公司带来了经营效益。那么，这一季度新黎明的经营表现如何？
根据招股书显示，新黎明2020年至2022年实现营业收入分别为6.37亿元、7.19亿元、8.35亿元，2020-2022年年均复合增长率14.45%，取得归属净利润分别为8048.13万元、9370.05万元、1.16亿元，2020-2022年年均复合增长率20.01%。同时根据国内电器工业协会防爆电器分会的统计，新黎明销售额在全国厂用防爆电器生产企业中排名全国第2位，市场占有率较高。
首先从上述数据可以看出，新黎明在过去三年中，收入规模和利润水平都保持了稳定的增长，并保持了较高的市占率。这体现了公司在防爆设备市场有着强劲竞争力和良好的盈利能力。新黎明方面也表示，公司在这一季度实现业绩增长，主要是因为公司产品需求旺盛，销量也随之增长；而归母净利润等各利润数据增长的原因一方面是公司营业收入持续增长，且产品毛利率有所回升。另一方面，部分期间费用支出较为刚性，增长幅度低于营业收入增长幅度，从而使利润增长较多。
另外，新黎明产品销售模式以业务发展商协助销售为主。业务发展商制度是新黎明业务持续经营的重要基石。在业务发展商协助销售模式之下，新黎明指出，2020年—2022年，公司业务发展商协助销售收入分别为5.29亿元、5.99亿元、7.24亿元，占主营业务收入的比重分别为83.29%、83.88%、87.22%，占比较高。同时，新黎明每年产生的业务费较高，2020年—2022年分别为1.82亿元、2亿元、2.08亿元，成为销售费用最主要的构成部分。