换帅、掉队、转型，“AI第一股”格灵深瞳真的重新崛起了吗？(4)

智慧安防是格灵深瞳城市管理的主要应用产品，但这是一片红海，海康威视、大华、商汤、云从等企业都早早布局这个领域，格灵深瞳的产品直到2017年才进入政府采购。如今，主要收入来源也是这一块。
安防领域，格灵深瞳在硬件上并不执着，希望能够进行差异化竞争。在这块大蛋糕中，格灵深瞳难逃被“集成”的命运，难以切割较大市场，且要面临回款压力。
截至2021年12月31日，公司应收账款余额为2.26亿，同年收入仅为2.94亿。而到2022年3月31日，格灵深瞳应收账款周转天数达到了惊人的388.4天，很容易陷入应收账款的滚雪球效应。
目前看来，相比较旷视科技和依图科技在痛苦中挣扎，已经登陆股市的格灵深瞳，在短时期内脱离了困境。但商业化问题依然是格灵深瞳无法忽视的，与“AI四小龙”相比，格灵深瞳的营收规模太小。以2021年底上市的商汤科技为例，2021年营收为47亿，同比增长36.4%。而刚刚完成科创板上市的云从科技2021收入也超过了10亿，达到了10.76亿。
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乐观的地方在于，在亏损逐渐缩减的同时，格灵深瞳对于大客户的依赖越来越小。2018到2020年，格灵深瞳前五大客户占当期主营收入逐年下滑，比例达到78.23%、67.55%和57.57%，或许格灵深瞳走在健康的商业化道路之上。
“人工智能第一股”的名头十分响亮，但伴随着后来者商汤科技和云从科技登陆股市，无论是技术实力还是商业化，又或者是想象力，格灵深瞳都不占优势。解决不了商业化问题，只能“喝汤”的格灵深瞳，能走多远呢？这是个无法回避的问题。