被踢出“果链”后，欧菲光还能起死回生吗？(4)

图源：欧菲光2022半年报
对比来看，欧菲光智能汽车业务的毛利在收入增长的情况下不断下滑。该数据2021年上半年为0.61亿元，2022年上半年只有0.34亿元。对比2020年和2021年的该数据，前者为0.88亿元，后者为0.15亿元。
反映到毛利率上，以全年统计，智能汽车业务毛利率一路从2017年的23.96%降至2021年的1.48%。这意味着，欧菲光的智能汽车业务正在遭遇增收不增利的问题。
细究背后，在财经无忌看来，这是因为虽然赛道空间广阔，但“群狼环伺”，欧菲光想要扩容分羹并非易事。
一方面，欧菲光遭到了同行的“背刺”。
舜宇智领（舜宇光学旗下）、立景创新（立讯精密旗下）、丘钛微、联创电子等消费类电子跨界的玩家，对智能汽车业务虎视眈眈。
以从欧菲光手中接盘得尔塔科技（曾是欧菲光为苹果供应摄像头模组的关键子公司）的闻泰科技为例，其已经在进入车规级摄像头赛道，覆盖从CMS、ADAS、DIMS、电子后视镜、环视等应用领域，并借助公司在多家主机厂、Tier1、芯片供应商等生态链的上下游建立的合作关系。
去年，闻泰科技还在内部调整组织架构，将原属二级部门的车载事业部升格为一级部门BG6，全面负责开展汽车电子业务。
另一方面，在实力不俗的原赛道玩家面前，欧菲光也并不占据优势。
以汽车摄像头业务为例，国内市场参与者多为上市公司（包括传统手机、安防摄像头等数家头部企业），各家实力不俗。同时，这些企业中绝大部分都把汽车业务作为未来的潜在主力赛道，市场竞争只会愈演愈烈。
更何况，博世、大陆、法雷奥、采埃孚、德赛西威、TTE、海康汽车电子等传统汽车赛道玩家，都是汽车摄像头模组赛道的狠角色。
智能化汽车零部件市场正进入一个全新的竞争周期。作为新晋玩家的欧菲光切入各细分赛道，或许只能通过价格优势撬开一个口子，这一点无可厚非。
但相较于其他跨界同行和传统玩家，对盈利追求更为迫切的欧菲光如果长期处于增收不增利，也终究陷入恶性循环。现在只是难，以后会更难。
陷入“崇祯死弯”，欧菲光的失速引擎该如何重启？
在《潜规则》一书中，作者吴思提到了一个非常有意思的概念：崇祯死弯。
明崇祯皇帝是一位勤政自勉且具有高度责任心的皇帝，他抱有匡复大明王朝、成为“中兴之主”的强烈意愿，并力图有所作为。但由于前几代皇帝种了累累恶果，面对王朝危局，崇祯越努力反而越不幸运，甚至还加速将明朝推向了灭亡的深渊。