越秀资产管理总经理方南：财富管理终极使命是要能真正“熨平”牛熊波动(2)

量化和基本面投资可结合
作为一名有近20年从业经历的基金管理人，方南对市场的风险和基金管理需要处理的问题有着较为深刻的认知。他表示，“股票市场的收益主要来源于两个风险维度，一是系统性风险，二是非系统性风险，在A股或者其他主要股票市场中，系统性风险占比较高，一般超过60%~70%。而基金经理通常考虑的是中长期持有能获得怎样的绝对收益表现。那问题就来了，同期的系统性风险相当大，如果不解决这个问题，你的业绩势必会因为市场的波动而产生较大的影响。”
“而对基金投资者而言，大量的投资者可能在买基金的同时，不一定明白自己买的产品究竟承担了怎样的风险，是承担了系统性风险，还是没有承担，还是少量承担系统性风险？”在方南看来，能否有效降低市场整体趋势对投资业绩的影响是基金表现能否稳健的关键来源。
作为国内第一代公募量化基金经理，方南对投资过程中人的主观认知行为缺陷带来的不少盲区和影响有较深的研究和体会，“从你开始思考，人本身的认知行为就存在很多盲区，错误的盲区导致你自身很难自我解剖，事后发生的时候则难以矫正。”
而量化投资可以通过稳定的框架，把基本面结合在一起，避免一些人为的问题。
“有不少声音认为，量化和基本面（投资）之间有很多差异性，甚至是对立的。实际上，两者完全可以结合在一起，因为完全主观的投资，会存在很多认知的偏误性，但完全百分之百的数据，又会存在单纯数据挖掘导致的策略短期性，所以这两方面一定要结合起来做，这是我们一直努力的方向。”方南解释道。
通过量化的方式还可以规避市场的系统性风险，他在演讲中指出，“2015年大家都遇到了印象深刻的大幅波动，那年我们提前做了较好的风险防范，以至于基本没受到影响。长期来说，我们非常重视系统性风险，我们研究了系统性风险监测模型的框架，每天对它进行监测。不敢说百分之百，但只要市场有一些异样的东西，我们都尽力拆分出来，帮助我们进行对冲、加减仓管理。我们的风险管理不是拍脑袋、凭经验做的，而是真的有据可依，这对胜率的提升还是比较明显的。”
每日经济新闻