“酒系”上市银行或扩容，宜宾商行递表港交所(2)

宜宾商行在资产质量方面也有明显的改善。2020~2022年，该行不良率分别为2.65%、2.27%和1.77%；同期拨备覆盖率分别为171.21%、198.35%和213.4%，2022年的这两项指标已优于商业银行平均水平。
尽管如此，宜宾商行的业务结构仍存在一定的隐患。招股书中披露的数据显示，公司银行业务营收贡献率近八成，且呈现逐渐上升的趋势，而零售银行的占比则有所下降。

资料来源：宜宾商行招股书
此外，作为宜宾商行营收的“重头戏”，净利息收入的比重仍在攀升。2022年，宜宾商行利息净收入在营收中占比高达93.85%，比2021年提升8.6个百分点；而手续费和佣金净收入占营收比重则仅为2.1%。

资料来源：宜宾商行招股书
而毕马威公布的《2023年中国银行(601988)业调查报告》显示，2022年，59家上市银行的利息净收入为45,645亿元，在营收中占比75.0%；手续费及佣金净收入为8,382亿元，占比为13.8%。
因此，相比于大部分上市银行，宜宾商行的业务结构决定了其业绩表现会更容易受到息差收窄的影响。
另有分析人士提醒道，白酒行业的波动也可能会短期内影响“酒系”银行的一些基础指标，以及以酒企为标的的一些产品收益，银行方面需要做零售方向的产业数字化变革，不再仅仅依靠传统大客户。
不过金乐函数分析师廖鹤凯认为，虽然宜宾商行近年来也尝试创新业务，但背靠五粮液集团，其还是更侧重于传统业务拓展，加之零售业务是个长周期投入的业务，短期看不到大的成效，其总体布局时间不长，尚待后续实际运营观察。