当互联网的青春已成往事，“天涯”还能再见吗(2)

早年天涯以弱中心模式发展，崇尚无为而治，成就了一番社区繁荣。邢明曾表示，因为当时没有太多钱，专职人员非常少，甚至只有两三个人在驱动一个社区，更多是利用网友的力量，比如版主等。那个阶段的天涯社区藏龙卧虎，包括慕容雪村、当年明月等知名作家均从天涯诞生。
2005年，在天涯最风光的时候，国际巨头谷歌也参与过其中的资本运作。谷歌在2005年以每股1美元的价格认购了天涯100万股，占天涯控股总股本的6.67%。
由盛转衰，创始人称“资本运作不成功”
值得注意的是，在2005年后，随着移动互联网浪潮的兴起，以天涯为代表的BBS模式由盛转衰。
一位天涯资深用户告诉澎湃新闻记者，随着天涯知名度的提高，大量的新用户涌入，给原有社区氛围造成负面影响，对老用户造成了很大伤害。但是天涯社区没有足够的重视，也没有采取应对措施，沉迷在新增用户及内容的喜悦之中，导致忠实用户流失，内容质量下滑。尤其是到2009年微博兴起之后，天涯的衰落日益明显。
据《证券日报》报道，天涯此前曾经两次尝试上市未果。早在2005年及2006年，天涯社区先后获得了IDG、清科、联想、谷歌、江南春的投资并筹划境外上市。2010年，天涯社区通过回购谷歌股份等动作拆除了VIE架构，并终止了与谷歌的合作，也放弃了海外上市的计划，按照2.9美元/股的回购价格计算，天涯在2010年的估值为4347万美元。
在2009年国内推出创业板时，天涯社区冲击创业板的消息一度甚嚣尘上，市场甚至曾普遍认为天涯将成为创业板第一股。但最终这一计划也未成行，有分析认为是由于当时的法律结构问题导致了天涯错失良机。
直到2015年8月26日，天涯社区网络科技股份有限公司终于以“协议转让”方式在全国股转系统正式挂牌，证券简称“天涯社区”，证券代码“833359”。
2015年在接受澎湃新闻记者采访时，邢明曾坦言，天涯的发展存在两大问题：第一是资本运作不成功。变回国内架构后，国内资本不支持。此外，国内互联网公司不支持期权运作，也无法吸引到优秀的人才。如果有资本，可以更好布局，吸引更好人才，做更好的产品。第二是行业竞争下，战略定位存在问题。
据天涯招股书中披露数据，2014年及2013年度，天涯的主营业务收入分别为10410.48万元及10717.88万元；亏损金额分别为4465.82万元和3161.33万元，期末的净资产分别为494.70万元和2906.55万元。