博菱电器“成长的烦恼”：去年扣非盈利为5年前七成

准备从新三板转战创业板的宁波博菱电器股份有限公司(以下简称“博菱电器”)，IPO之路并不那么顺畅，排队将近一年半以来，公司接受了三轮审核问询，最近还曾因为资产评估机构被证监会立案调查而中止。
8月底，博菱电器更新招股书并披露了对第三轮审核问询的回复，主营业务收入、主要客户、毛利率和持续经营能力、专利和技术、创业板定位等14个方面情况被问及。而《大众证券报》明镜财经工作记者此前查阅博菱电器挂牌新三板以来信披、IPO招股书发现，2016年以来业绩波动较大，使得公司持续经营能力、成长性令人关注。同时信披质量、准确性堪忧，2019-2021年归母净利润、扣非净利润均出现更正，而且有更正公告还出现错误。
营收增速存波动
高增长或难持续
9月2日，目前新三板停牌中的博菱电器发布上市进展公告，称因公司资产评估机构中水致远资产评估有限公司被证监会立案调查。深交所根据相关规定于2022年7月29日中止对其发行上市审核，目前中水致远资产评估有限公司已出具复核报告，深交所8月9日同意公司恢复发行上市审核。
从新三板转战A股的博菱电器自2021年4月18日报送创业板IPO申报材料并于4月29日获受理以来，公司已经排队接近17个月。
博菱电器的主业为厨房小家电的研发、设计、生产和销售，食品加工及搅拌机、煎烤器、咖啡机、空气炸锅及烤箱等厨房小家电为公司主要产品。从销售区域、业务模式和品牌运营角度看，公司以外销为主，销售客户主要为全球知名小家电品牌商，主要为线上销售的自主品牌业务目前还在起步阶段。
博菱电器此次拟登陆创业板，计划使用募资3亿元，主要投向印尼小家电产业园项目(一期)等三个募投项目。需要注意的是，创业板强调成长性，而翻阅博菱电器新三板公开转让说明书，以及几次披露的IPO招股书显示，公司2016年以来业绩波动较大。
最近三年，公司营收持续增长，2019年营收增长接近59%，2020年增幅约95%，但2021年增长明显放缓，为16%出头。此外，2016-2018年，公司营收呈现持续下滑态势，从7.01亿元降至5.48亿元。
也就是说，公司2019年营收增长较高是建立在2018年基数较低的基础之上。同时，公开报道显示，2020年的全球疫情推动了海外西式厨电需求增加，国内西式小家电产品增长也较明显，这意味着，以外销为主且主营西式厨房小家电的博菱电器2020年营收增长应当“受益”于疫情。