重回1997：强势美元与亚洲金融风暴

1997年亚洲金融风暴的爆发本质上是由于当时的新兴市场国家经济较为脆弱。
上世纪六十到八十年代期间，随着日本经济高速发展，并有意识的加快产业升级，“亚洲四小龙”和印尼、马来西亚、泰国、菲律宾开始承接日本的产业转移。而为了能更快速地发展经济，这些国家逐步降低了对西方资本的戒心，主动调整政策，放宽外资企业持股比例，大力进行招商引资。

东南亚地区当时的经济发展模式——“雁行模式”
到上世纪九十年代初期为止，印尼、马来西亚、泰国、菲律宾四国已成为世界主要的纺织品、食品、汽车、集成电路、电脑配件出口国。经济快速增长、失业率常年处于较低水平，但账户逆差成为了这四个国家不得不面对的一大问题。也就是说，尽管大量出口，但由于汇率问题，使得这几个国家常常出现“花的比赚得多”的情况，外债远超外汇储备。
1996年，泰国在一年内需偿还的短期外债高达477亿美金，而外汇储备只有372亿美金。针对这种情况，泰国政府决心整顿银行系统，并在远期市场抛售外汇，试图稳定泰铢。然而，多年累积的问题不是短短几个月能够解决的，到1997年6月30日，泰国外汇储备锐减至28亿美金。不得已之下，泰国决定准许汇率自由浮动。然而，这一政策却成为了1997年亚洲金融风暴的开端。