游艺设备龙头,华立科技:行业竞争激烈,三大策略实现差异化路径(4)
2023-04-22 来源:飞速影视
2020 年受疫情影响,公司营收同比下滑 14.70%至 4.25 亿元;2021 年伴随疫情缓和及公司动漫 IP 衍生品业务的发展,公司业绩快速回弹,实现营收 6.27 亿元,同比增长 47.55%;2022 年 Q3 公司营收实现 4.65 亿元,同比增长 18.65%,主要受游艺设备销售业务海外订单强劲驱动。
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业务结构稳健优化,动漫 IP 衍生品销售收入占比逐步提升。
游艺设备销售作为公司营业收入的主要来源,2018 年贡献了 79.19%的业绩,截至 2022 年 H1,该部分业务占比下降至 46.10%。
2019 以来,公司业务结构不断优化调整,一方面调整游艺设备结构,淘汰部分技术含量低、同质化严重、行业内竞争激烈、毛利率偏低的产品的生产和销售;另一方面着重发力动漫 IP 衍生品业务,推出《奥特曼融合激战》《宝可梦加傲乐》《我的世界地下城 ARCADE》等 IP 卡牌,动漫 IP 衍生品迅速放量。
截至 2022 年 H1,公司动漫 IP 衍生 品收入占营收比为 22.40%。
2020 至 2022 年受疫情影响,公司多项业务承压,减缓了业务增速。我们认为,公司业务结构稳健多元优化,伴随疫情防控优化,动漫 IP 衍生品有望成新增长极。
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毛利、净利受疫情影响短期承压,期间费用下降后略有上升。
2013-2019 年,公司毛利率及净利率稳中有升,主要系公司积极调整游艺设备结构,淘汰低毛利产品,提升高毛利设备占比,以及公司高毛利业务动漫 IP 衍生品收入占比提升。
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