全球二甲戊灵龙头，贝斯美：产业链横纵发展，新材料后续成长可期(2)

1.2. 经营稳定毛利率回升，进入业绩加速期
营收稳定增长，盈利进入加速阶段。公司自 2018 年以来，营业收入稳步提升，其中 2020 年受到疫情影响严重，主要产品产量同比下降 22.07%，物流影响较大，在手订单较多，主要产品库存量同比上升 607.03%，大幅度受到影响。
2022 年前三季度公司迎来大幅度提升，营业收入同比增长 52%，归母净利润同比增长 161%，主要产品景气度和销量得到大幅度提升，后续产能较多，进入业务突破期。

毛利率维持较高水平，业务结构稳定。
2021 年，公司主营二甲戊灵原药按照总营收计算，占比达 83%，按照毛利润计算，占比达 79%，公司基本上是以二甲戊灵原药单一业务为主，后续多元发展，利润结构有望更加丰富。
2018 年以来，公司毛利率一直较为稳定，原药业务稳定在 30%左右，其中 2019 年调价策略为了扩大市场份额，2020 年受疫情影响，毛利有所下降，整体来看，目前公司市场份额稳固，后续发展可期。