“野蛮人”再现募资神话：3个月160亿美元，疫情中抄底投出180亿(3)

其中，KKR 的营收主要来源于两大类：管理费（Management Fees）和投资收益（Carried Interest）。

KKR 营收情况（来源：KKR 财报）
值得一提的是，KKR 在 2020 年 Q2 的投资收益高达 3.55 亿美元，在总收入中占比达到近 40%，甚至高于管理费收入，这与国内目前的多数 VC/PE 大相径庭。
" 杠杆收购 " 开路者：手握 17 只 PE 及成长性基金
作为全球历史最悠久的 PE 机构之一，KKR 的创立一度被认为是 PE 出现的标志。
故事开始于 1976 年。彼时，科尔伯格（Jerry Kohlberg）、罗伯茨（George Roberts）和克拉维斯（Harry Kravis）三人共同创立了 KKR，KKR 公司名字便取自三人的姓氏首字母。
其实，早在 19 世纪 60 年代，科尔伯格就敏锐地察觉了杠杆收购的投资机会。当时，很多盈利稳定的小企业主到了退休的年纪，希望把公司卖掉的同时还能控制公司的经营。
由于这些企业业绩良好，科尔伯格大胆通过借债凑齐资金来收购这些企业，但把经营权留给业主们，这就开启了杠杆收购的先河。
通常在收购后几年，企业盈利就足以偿还收购时欠下的债务，科尔伯格 " 四两拨千斤 "，没花多少钱买下了一个赚钱的企业，资本回报率极高。
1987 年 10 月 19 日，纽交所经历了有史以来最黑暗的一天：道琼斯下跌 508 点，跌幅高达 22%，一天总市值蒸发超 5000 亿美元，相当于当时美国国民生产总值的 1/8。
股价突然暴跌，却给了锁定纳贝斯克集团（当时美国的巨型公司，业务范围为烟草和食品）两年之久的 KKR 一个最好的机会。
彼时，克拉维斯致电纳贝斯克总裁约翰逊（Rose Johnson），表示纳贝斯克的价值应该在 100 美元左右，并称愿意和纳贝斯克管理层一起收购纳贝斯克。