“野蛮人”再现募资神话:3个月160亿美元,疫情中抄底投出180亿(4)
2023-04-24 来源:飞速影视
约翰逊拒绝了他的提议。
联合了美国运通(American Express)和所罗门兄弟(Salomon Brothers),约翰逊设计了一套属于自己收购方案。几天之后,约翰逊代表管理层,对外公开报价 75 美元(时价 53 美元),发起了收购战。
克拉维斯毫不犹豫地加入了收购战,随即出价 90 美元,展开并购。
双方你来我往,价格不断攀升。最后,克拉维斯一次性将价格提高到 106 美元,约翰逊黯然宣布退出竞争。经过六周的拉锯战,克拉维斯最后以 109 美元的价格赢得了收购战,纳贝斯克收购案交易规模高达 250 亿美元,是当时全球最大的收购案。
从此,KKR 一举成名。
然而,杠杆收购风险很高,一旦收购后企业利润下滑,就会面临巨大债务。
KKR 必须要尽快获利。于是,KKR 又首创了管理层收购(Management Buyout,即 MBO),即在收购后赋予目标公司管理层极大的自主权,通过股权激励团队创造业绩。此后,KKR 不断拓展赛道,在全世界范围内出手频频。
截至目前,这个以杠杆收购(LBO)和管理层收购(MBO)闻名的巨头共管理着 17 只 PE 及成长性基金。
KKR 旗下基金情况(来源:KKR 财报)
在 KKR 的投资模式中,有两个要点至关重要:一是寻求价值低估、低市盈率的收购对象;二是创造足够的现金流,未来的现金流足以偿还债务又不至于影响公司生产经营。
对此,KKR 曾表示,最好的投资机构并非是在市场最热的时候表现出彩,而是即使在市场差的时候仍能获得稳定回报。
疫情 " 抄底 ":已投出 180 亿美元,在亚洲出手 4 次
2020 年以来,新冠疫情肆虐,大量优质资产估值受到重挫,这也成为了 PE 巨头们 " 捡便宜 " 的好时机。
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