精品酒有望持续放量，华致酒行：疫后复苏能否恢复盈利弹性？(9)

直管店经营不善计提大量减值损失，公司转向加盟店扩张。
壹玖壹玖的门店总数在近几年快速扩张，直管店数量快速减少，加盟店数量则迅速增加，这体现了公司开店战略的转变。起初，直管店是公司首推的店型，直管店采用所有权与经营权彻底分离的经营形式，这种轻资产模式帮助壹玖壹玖快速扩张。直管店应交给壹玖壹玖的管理费被列入应收款项，但直管店一旦经营不善，公司就得计提坏账准备。
2018年，壹玖壹玖直管店减少近200家，资产减值达到5.43亿元，亏损达到6.3亿元，创下历年新高。因此从2018年开始，公司开始减少直管店数量而转增加盟店，通过向第三方提供品牌、供应链、相关信息系统等以及物流服务等收取费用。
到2020年，壹玖壹玖将大部分直管店清退完毕，该年加盟店占比首次超过一半。2021年，壹玖壹玖门店突破2000家，其中加盟店增长到1361家，占到全部门店数量的64%。
加盟店增长较粗放，关店数量较多。
为了快速占有市场，壹玖壹玖于2015年提出了2019年实现6000家门店，2021年实现1000亿销售的目标，为了实现目标，需保持门店数量快速增加，但对于门店数量的追求在一定程度上使门店增长较粗放。2021年，壹玖壹玖加盟店新开数量686家，但同时关店数量也达到了449家，期末总加盟店数量为1361家，加盟店关店数量与期初数量的比值达到了40%，高于其它店型的比例。

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