「张斌朱鹤张佳佳钟益」近年来我国经济增速下行的底层逻辑

如何理解中国经济增速的持续下行以及经济结构的转折性变化成为学术界密切关注和热烈讨论的问题。经济赶超初期，经济活动从农业向工业和服务业转移的结构效应、向前沿经济体学习的收敛效应共同促成了劳动生产率高增长。中国经济增速下行的原因与其他赶超经济体类似发展阶段一致。与此同时，中国经济的赶超进程没有脱轨，生产率提升动力转换。
一、对过去讨论的回顾
1 绝对收入假说
“绝对收入假说”指出当人均绝对收入达到一定水平以后经济增速会台阶式下降，产业结构和支出结构也会发生重大变化。
“绝对收入假说”的代表性观点是刘世锦及其牵头的国务院发展研究中心课题组做出的一系列研究成果。核心观点包括：
（1）经济增长率通常在人均GDP达到11000国际元左右下台阶，从高速增长阶段过渡到中速增长阶段，增长率下降幅度约30％～40％。日本在1946～1973年期间GDP年均增长率为9.4％，战后高速增长保持了27年。到1973年，人均GDP达到11434国际元(1990年国际元，下同)，之后增长率下台阶，l974～1992年期间GDP年均增长率降至3.7%，中速增长维持了18年。韩国1946～1995年期间GDP年均增长率为8%，到l995年人均GDP达到1l850国际元，此后增长率下台阶，1996～2008年期间GDP年均增长率降为4.6％。中国台湾的经济保持了30余年的高速增长。到l989年，台湾的人均GDP为9538国际元。l990～2000年期间经济年均增速为6.4％，与过去30年的平均水平相比下降了约2.7个百分点。
德国(当时为联邦德国)1947～1969年期间GDP年均增长率为7.9％。在1969年人均GDP达到l0440国际元之后开始下台阶，1970～1979年GDP年均增长速度降至3.1％，进入中低速增长阶段。
（2）在此过程中还伴随着显著的结构变化。一是产业结构明显变化。在高速增长期，工业产出比重持续上升并保持在较高水平，而下台阶后则伴随着工业产出比重下降，服务业比重相应上升；二是总需求结构显著变化。高速增长期,投资比重持续上升，而下台阶后投资比重随之下降，消费比重相应上升。其原因从供给方面来看，主要是农业人口向非农产业的转移接近完成，劳动年龄人口数量趋于稳定或下降，劳动力、土地、环境等要素成本明显上升等；从需求角度看，大多数工业品的历史需求峰值相继出现。