超预期狂飙！1月企业信贷迎来“开门红”，M2增速创近7年新高，居民信贷缘何低迷？(2)

而主要由房贷构成的居民中长期贷款虽然增加2231亿元，但同比仍少增5193亿元。按揭贷款在地产销售未见明显改善以及“提前还贷潮”加剧下，新增规模依然较弱。
此外，企（事）业单位贷款增加4.68万亿元。其中，短期贷款增加1.51万亿元，中长期贷款增加3.5万亿元，票据融资减少4127亿元；非银行业金融机构贷款减少585亿元。
“分部门看，对公贷款仍为主要支撑，零售贷款整体偏弱。”温彬表示，伴随政策性开发性金融工具配套融资加快投放、保交楼和优质房企贷款支持计划加码、碳减排和设备更新改造等结构性货币政策工具继续落地，在政策性银行和国股银行“头雁”作用拉动下，1月对公贷款和对公中长期贷款保持强劲。
东方金诚首席分析师王青也指出，从结构来看，1月信贷仍延续“企业强、居民弱”的特征。
“可以看出，1月企业贷款在总量扩张的同时，期限结构也继续改善，这一方面源于经济回暖背景下银行风险偏好回升，另一方面也因监管要求银行‘进一步优化信贷结构’，银行在政策面引导下也有意加大中长期贷款投放力度。”王青对《华夏时报》记者表示。
M2增速创近7年新高
数据显示，1月末，广义货币(M2)余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。
王青认为，在上年同期增速基数抬高、今年1月财政存款同比多增背景下，M2同比加速主要源于当月贷款投放规模大幅多增，贷款余额同比增速也在加快，这有效提振了存款派生，推动M2增速高位上行，创下近7年以来新高。
“当前M2增速处于高位，背后的原因还包括上年财政大规模退税等因素带来的影响。这显示货币、财政政策共同发力作用下，金融体系对实体经济的货币供应量持续高增，一旦宽货币向宽信用渠道打通，其对实体经济的提振效应将充分体现。”王青补充道。
温彬也表示，M2增速创下2016年中以来最高水平。“支撑1月M2增速创新高的最主要因素是居民存款，同时信贷高增下派生能力增强和财政靠前发力也加大了货币投放。”
“另一原因，春节前企业集中发放薪酬福利，单位存款向住户存款转移。同时受个人消费意愿仍偏低等因素限制，居民更多选择将收入进行储蓄而非消费，助推M2。”温彬分析。
1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。其中，住户存款增加6.2万亿元，在去年高基数上继续同比多增7900亿元。