安全为首，围绕3个目标：双轮驱动发展，关注核电“0”到“1”(19)

5、报告总结

受益于三代机大规模建设的核阀门设备环节。
江苏神通：核级阀门龙头，继续受益于三代核电建设浪潮；布局乏燃料处理设备，已有业绩兑现。
（1）核电阀门设备：公司优势产品核级蝶阀、核级球阀在近十年的核电项目招标中标率超 90%，属于细分领域绝对龙头。三代核电大规模建设可期，公司传统业务将继续受益。
（2）乏燃料处理设备：增量业务同样值得关注。19/21 年公司两次募投乏燃料处理配套设备研发生产项目（一期与二期），其中一期建设工程进度已经完工，目前产能陆续释放中。2019 年以来，公司已在国内首个 200 吨级的乏燃料后处理建设项目中累计获得约 3.7 亿元订单，第二套项目招标正在进行中。
（3）冶金、能源化工多领域阀门设备：公司推出“阀门管家”工业互联网平台，进一步切入通用阀门领域。
受益于高温气冷堆逐步落地的高温合金材料环节。
高温合金龙头——钢研高纳（金属组覆盖）。
（1）公司是国内高端和新型高温合金产品产量规模最大的企业之一，致力于成为中国 “高端金属特材技术创新与品质升级”的引领者。
（2）公司在核电镍基合金材料研制和生产领域国内领先，多产品已广泛用于多个核电机组建设，受益于四代核电对高温材料需求的进一步扩大。
乏燃料外运/后处理“0”到“1”的机会。
科新机电（机械组覆盖）：乏燃料储运容器龙头，切入氢能产业链。
（1）乏燃料储运容器：公司掌握压力容器核心技术，在核电军工、化工、新能源多领域应用。公司在核电领域布局兼有新燃料与乏燃料容器（实现核电领域核级新燃料运输容器替代进口批量化生产）、热交换器以及高温气冷堆热气导管等，产品进入华龙一号机组、石岛湾高温气冷堆供应链。
（2）氢能布局：10M22 公司公告拟募资 5.8 亿元投资高端过程装备智能制造、数字化升级及洁净化改造、氢能及特材研发中心。切入制氢、储氢、加氢环节，对固体储氢工程技术研究、静态氢压缩机开发、固体（低压）储氢加氢橇开发等方向进行研究。进入氢能领域属业务相关多元性拓展。
景业智能（机械组覆盖）：国产核工业机器人龙头，深耕核领域。
（1）乏燃料后处理各生产环节属于高辐照高酸性高毒性的特殊环境，人工操作效率非常低，因此，核工业对智能装备取代人工的需求较其他工业制造业更为迫切，核工业机器人及智能装备的发展前景良好。