接口芯片龙头，裕太微-U：产品研发步履不停，车载市场引领增量

（报告出品方/分析师：民生证券 方竞 童秋涛）

1 立足以太网 PHY 芯片，车载市场蓄势待发

1.1 国内以太网芯片龙头，人才团队载裕太腾飞
1.1.1 国内以太网 PHY 芯片先行者，产品矩阵持续拓宽
专注高速有线通信芯片，率先突破高端千兆以太网。公司是中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理层芯片的供应商。

自 2017年成立以来，公司始终坚持“市场导向、技术驱动”的发展战略，以实现通信芯片产品的高可靠性、高稳定性和国产化为目标，以以太网物理层芯片作为市场切入点，目前已推出单/多端口百兆、千兆、2.5G 物理层芯片，同时高速传输市场的 5G/10G 物理层芯片的产品也处于预研阶段，将不断满足不同终端客户在各种场合的应用需求，未来也将不断布局交换，网卡等上层芯片产品。
公司产品应用范围涵盖信息通讯、汽车电子、智能电子、监控设备、工业控制等众多市场领域，主要应用领域如下：
1）信息通讯，如路由器、交换机等；
2）智能电子，如机顶盒、LED 显示屏等；
3）工业控制，如电力系统、船舶、工业自动化等；
4）汽车电子，如无人驾驶、辅助驾驶、行车记录等；
5）监控设备，等多元化领域。目前公司产品已涵盖商规级、工规级、车规级等不同性能等级。

1.1.2 创业五载，国产 PHY 芯片快速突围