开启竞争新篇章，阿里巴巴：云上赋智，拥抱消费互联网AI新时代

（报告出品方/分析师：华泰证券 侯杰）

AI 赋能互联网，开启竞争新篇章

AI 互联网：或重塑互联网用户流量与时长分布格局
我们认为 2023 年对于互联网行业而言，是以高质量的增长为主题的一年。在疫后出行修复，互联网大盘流量红利逐渐见顶的背景下（互联网渗透率渐趋高位 网民时长环比趋稳），各头部互联网平台正在尝试通过跨越主业边界，跨领域扩张，获得新的增长动能，平台间的竞争正在持续加剧。#阿里巴巴#

我们认为 AIGC 与大模型热潮的快速兴起，或将进一步加剧互联网行业的竞争格局变迁，且这一竞争或从用户流量与时长的竞争开始，并最终迁移至 C 端用户钱包份额与 B 端广告主预算份额等变现效率方面的竞争。
在竞争格局迁移的过程中，用户 体验的改善与用户心智的提升将是核心抓手。竞争格局的变迁在我们看来可能会首先在直接竞对的流量分布与时长分布上发生，是否拥有大模型以及大模型能力可能成为直接竞对间的分界线，这在竞争充分且发展成熟的互联网子行业中或率先出现，如电商、长视频、游戏等。
参考海外案例，据 Zaker 报道，Similarweb 数据显示，截至 3 月 20 日，微软旗下搜索引擎新必应自 2 月 7 日整合人工智能聊天机器人后、页面访问量增长了 15.8%，而 Alphabet 旗下的谷歌搜索引擎的页面访问量则下降了 1%。
伴随 AI 能力的持续衍进，应用场景的不断拓宽，用户时长的竞争可能也将蔓延至不同消费 互联网业态间，这或主要受各业态内领先互联网公司间用户时长竞争格局所影响。
我们认为有望获得竞争优势的互联网平台需具备两项必要条件，1）领先的大模型技术储备；2）扎实且高质量的数据资产。
长期而言，考虑到人才流动、部分模型架构开源以及互联网龙头公司投入决心强等因素，在迈出早期投入建设期后，我们认为互联网龙头公司在通用大模型上的技术能力差距可能较有限，但平台数据内容的丰富度及质量存在差异，这将决定不同模型的训练效果，并最终影响到用户体验。