开启竞争新篇章，阿里巴巴：云上赋智，拥抱消费互联网AI新时代(13)

3）本地生活服务每 ADS 估值 6.0 美元，基于 2.0 倍 FY24 预测 PS，保持不变。我们认为 给予公司本地生活服务分部 2.0 倍 PS 估值较为合理，这相较美团股价对应的 2.5 倍 2023 年预测 PS 估值有所折价，主要考虑到公司旗下饿了么的市场份额低于美团。
4）云业务每 ADS 估值 26.1 美元，基于 5.5 倍 FY23 预测 PS，保持不变，与行业均值 5.6x 基本一致。
5）基于部分已上市持股公司的最新市值更新（截至 4 月 13 日），战略投资每 ADS 估值 19.2 美元。

风险提示

新技术商业化节奏慢于预期；消费复苏弱于预期；投资增长稀释利润率。
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报告来自【远瞻智库】