锐叔论市箱体震荡之后，会如何选择方向？

外部通胀预期的反复是近期市场的主要压制因素，这一压制因素尚未完全缓解之前，市场对政策的预期交易也会告一段落，或延续箱体震荡格局。

《投资者网》特约国金证券财富领航员 毛锐
受外围市场影响，周一早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数总体持续横盘震荡，沪指表现稍强。午后，指数集体转弱，小幅下挫后继续横盘至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.28%、跌0.73%、跌0.79%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）16家，显示市场情绪极度低迷；个股涨跌比1032：3778，个股平均涨幅-0.86%，亏钱效应显现，两市成交额7536亿，较前一交易日增量3,84%。北上资金净流出逾19亿。
由于上周大盘第三次冲击节后箱顶3310失败，俗话说“再而衰，三而竭”，昨天市场的疲软也是在情理之中。虽然目前大盘在3223-3310箱体中运行的格局仍未被打破，但后市终究会选择一个突破方向，那会是向上还是向下呢？
首先需要弄明白的是去年11月以来的前期上涨逻辑是什么？以及又是什么原因使得A股在节后暂时停止了上涨的步伐？对于前一个问题，锐叔在以往的早评中已经多次提到过，那就是在“弱现实 强预期”的背景下，市场提前交易预期。而“强预期”则一方面主要来自于疫情防控政策大幅优化后，市场对中国经济回升和政策发力“稳增长”的期待和信心。另一方面也有美国通胀冲高回落后，对美联储放缓加息步伐的预期成分。
去年A股之所以表现不佳，可以说在一定程度上与美联储进入加息周期密切相关。这里有正反两个参考，一是A股在去年3月前后曾经历了一轮数百点的大跌，虽然说当时有俄乌冲突爆发以及上海疫情等因素的冲击，但不能不说与美联储去年3月开启新一轮加息周期没有一点关系。二是A股在去年10月31日见底回升的一个背景就是，当时美国通胀已经冲高回落，从而导致市场产生对美联储加息步伐的放缓预期，然后美元指数从10月就开始进入下跌趋势，人民币汇率则从11月开始进入上升趋势。