稀土永磁产业深度研究报告：碳中和推动钕铁硼永磁体加速渗透(12)

国内老牌磁材厂商凭借技术积累、客户壁垒等优势是目前阶段全球电子行业（VCM、电声 学、振动马达等）用钕铁硼的主力厂商，2020 年充分受益于消费电子部分领域高景气度、 新冠疫情推动云化带来的数据中心投资重回高增，以及产业链率先恢复、市占率提升。受此 支撑，2020 年主要厂商电子用钕铁硼业务走出连续两年下滑的阴霾，重回增长趋势；同时 在国内率先复工、产业链完整的优势支撑下，国内公司在消费电子及机械硬盘 VCM 领域取 得更大的市场份额，主营业务经营质量和客户质量进一步提升。
我们预计随着出货量的提升， 销售价格维持基本稳定的情况下，产品生产成本被摊薄，盈利能力提升。 宁波韵升、中科三环等厂商在消费电子领域用烧结钕铁硼永磁体具有较为领先的地位，在手 机、耳机、音箱等产品中具有较大的市占率。手机中需要使用永磁体的部件包括扬声器、听 筒等声学系统以及摄像头音圈马达（VCM）、高端振动马达等，其中高端手机无线充电线圈 中也使用稀土永磁体；中高端耳机的磁体多为烧结钕铁硼产品，最近几年在 TWS 耳机的带 动下，扬声器元器件对钕铁硼的需求高速发展。此外，在消费电子中磁性配件的渗透率也快 速提升，主要为吸附件，如苹果电脑充电孔的磁性吸附件、平板电脑触控笔吸附件等。
手机声学及 TWS 等元器件带动消费电子钕铁硼消费复苏
（1）iPhone 手机声学系统磁体随销量而增长 自 iPhone 7 开始苹果手机开始标配双扬声器，因此苹果手机的声学系统主要包括两个扬声 器、一个送话器和一个麦克风，其中麦克风为 MEMS 结构不需要磁体。随着消费者对音质 的要求逐步提升，手机扬声器的体积有逐步增大的趋势；为提升手机立体声效果，安卓高端 手机跟随采用双扬声器设计。手机扬声器体积增加、单机使用扬声器数量增加等共同推动手机声学系统对钕铁硼的需求。手机扬声器对钕铁硼永磁体的需求量在 0.5g 左右，高端手机 所使用扬声器相对较大，能够达到 0.7-0.8g 以上。