区位优势赋能，长沙银行：深耕县域金融，零售转型“大展宏兔”(25)

长沙银行立足长沙、深耕湖南、辐射广东，始终与区域经济同频共振。
近年来，长沙银行持续推进零售转型，通过机构和业务的“下沉”，金融科技赋能丰富更多场景，实现零售客群快速扩大。
我们对公司业绩表现持乐观态度，预计 2022-2024 年归母净利润同比增速分别为 8.04%、13.16%和 15.10%。
截至 2 月 23 日收盘，公司股价对应 PB（MRQ）为 0.61 倍。考虑到长沙银行业务有序开展、业绩增长趋好，ROE 有望稳中有升，我们给予公司 2023 年目标 PB 0.75 倍，对应目标价 9.78 元。

6. 风险提示

1）宏观经济下行，市场融资热情趋冷，有效信贷需求不足；
2）财富管理趋势下，揽储压力加剧，负债成本上升；
3）信用风险波动，资产质量出现恶化；
4）异地扩张受阻，主要系不同地区融资环境、信用环境、金融机构竞争格局差异较大。
5）测算具有一定主观性，或存在误差，仅供参考；
6）公司内控有待持续改善；
7）公司 22 年财务数据来自业绩快报，为初步核算数据，请以 2022 年年报为准。
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报告来自【远瞻智库】