乘用车座椅行业深度报告：千亿赛道消费升级，国产替代浪潮开启(10)

李尔收入整体保持稳定，受疫情影响2020年营收出现下滑。
2016年至2021年，李尔营业收入基本稳定在190亿美元至200亿美元上下的水平，其中2020年受全球新冠疫情的影响，李尔当年的营业收入下降至170.46亿元，同比下降13.95%；2021年，受下游全球汽车销量回升的带动，李尔当年实现营业收入192.63亿美元，同比增长13.01%。
业务结构：座椅是公司的主要业务，2021年座椅业务的收入144.11亿美元，营收占比为75%；电子电气业务收入48.52亿美元，营收占比约为25%。
分地区营收（座椅业务）：分地区看，北美是李尔座椅业务收入体量最大的地区。2021年，李尔座椅业务北美地区收入62.77亿美元，占比43.56%；欧洲和非洲地区收入48.05亿美元，占比 33.34%；亚洲地区收入27.60亿美元，占比19.15%；南美地区收入5.69亿美元，占比3.95%。

李尔2019-2020年净利润出现较大幅度下滑。
2019年，受全球汽车市场走低、汇率不利等因素的影响，叠加当年通用汽车大罢工影响，李尔在2019年的业绩出现较大幅度的下滑，当年实现净利润7.54亿美元，同比下降34.43%。2020年，受新冠疫情的影响，李尔业绩进一步出现下滑，全年实现净利润1.58亿美元，同比大幅下降79.05%。2021年，全球车市从疫情影响中逐渐复苏，公司经营开始改善，2021年全年实现净利润3.74亿美元，同比增长136.71%。
盈利能力变化：2016-2018年李尔毛利率整体保持稳定，在11%上下的水平；2019-2020年受车市走低、汇率变化、通用罢工以及新冠疫情的影响开始下降，其中2020年降至近年来最低的6.51%；2021年，受车市复苏的带动，李尔毛利率同样开始改善，全年毛利率提升至7.23%。李尔近年来净利率的变化趋势与毛利率整体趋同。