正和汽车“科技”疑云(3)

正和汽车前五大客户销售额在2018年至2020年及2021年上半年占同期营业收入比例分别达80.77%、84.64%、88.37%和86.15%，其中第一大客户陕汽商用车就占到了49.02%、55.98%、62.37%和59.32%。
对单一客户的高度依赖不可避免地会对公司业务及盈利造成风险可能性。正和汽车拟使用9亿元募集资金投向年产十万台高端商用车身智能生产基地项目、研发中心项目，但陕汽商用车等客户未必能消化的了正和汽车的新产能。
此外，正和汽车募投项目效益预期也有夸大嫌疑。招股书显示，随着产能的缓步提升，正和汽车产能利用率有所下降，尤其是总装产能利用率逐年下降。2018年至今年第一季度，其总装产能分别为3.86万台、5.07万台、5.07万台、2.53万台，产能利用率则分别为100.28%、92.58%、73.58%、62.92%。
正和汽车预计新项目可实现营业收入21.77亿元，实现利润总额2.50亿元，实现净利润2.12亿元。但据中汽协数据，近期商用车产销量下滑较大。即便以单价最高的总装总成计，10万台新增产能收入也仅有15.60亿元，与预计的21.77亿元效益相去甚远。
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文章来源:汽车V线