国产五轴数控机床龙头：科德数控，领航国产替代(15)

机床更新周期通常为 10 年，本轮机床周期已至。机床作为通用机械设备，服役年限一般 为 10 年，超过 10 年的机床稳定性和精度会大幅下降。我国机床产量自 2001 年后快速增 长，并于 2005 年达到短期内的顶峰 108.98 万台；2010-2014 年，我国金属加工机床产量 整体在 99-112 万台的区间内波动，为机床上一轮周期高点，但此后产量便开始逐步回落， 呈现波动式下滑趋势。这意味着自此国内存在较大规模的机床更新换代需求。此外，五轴 机床在加工效率、加工精度、一致性、稳定性等方面均高于三轴机床，我们认为， 越来越多的客户尤其是精密制造的客户更倾向于选择五轴产品，机床产品的更新换 代将为五轴机床带来广阔的替换空间。

下游航空航天、新能源汽车等为五轴数控机床带来大量需求。根据 QY Research，2020 年， 我国五轴数控机床主要用于航空航天、汽车行业、军工领域、船舶业和轨道交通等，其中 航空航天、汽车行业、军工领域的销量占比分别为 39.88%,24.31%和 13.29%。

航空航天等重点领域国产化率需求强烈，存量市场规模较大，市场增长可期：
⚫ 首先，技术上可行性催生五轴机床的刚性需求。工业上需要复杂的曲面，舰艇、飞机、 火箭、卫星、飞船等许多关键零部件的材料、结构、加工工艺都有一定的特殊性和加 工难度，必须使用多轴联动、高速、高精度的数控机床才能满足加工需求。
⚫ 其次，飞机整机制造带动制造业转型升级，摆脱进口限制为飞机整机制造具备产业链 带动效应，或将成为高端数控机床进口替代的有力推手。以航空产业为例，高端数控 机床主要服务于军用飞机及民用飞机的关键零部件加工。民机市场方面，中国商飞推 出了三个级别客机，分别是 ARJ21、C919、CR929。2022 年 5 月 14 日，即将交付东 航的首架商飞 C919 大飞机首次飞行试验圆满完成。