国产五轴数控机床龙头：科德数控，领航国产替代(22)

产量提升对销量至关重要，提升规模是当务之急。为解决产能问题，公司于 2020 年进行 生产场地的扩充，搬迁活动叠加疫情因素使得公司在 2020 年的产能、产量和销量并没有 提升。
2020 年底公司完成搬迁，厂房面积扩充至四倍，对于产能提升有一定的作用，公司 2021 年的产量达到了 158 台，外销量达 126 台，同比增长 32.63%，其中一二季度平均销 量 24 台，第三季度销量 30 台，第四季度销量 48 台，这说明，产量的提升对于公司产品 销量有明显的积极影响。为提升产能，公司进行多次扩张，除了 2020 年底完成的厂房搬 迁，公司分别于 2021 年 IPO 募集资金和 2022 年 5 月进行简易再融资。但是由于仍然存在 较大的资金缺口，公司于 2023 年 2 月发布定增预案，拟募集资金不超 6 亿元，用于产能 的进一步扩张：
（1） 五轴联动数控机床智能制造项目：该项目位于大连，预计投资总额 3.29 亿元，该 项目将用于高档五轴联动数控机床的规模化生产，公司预计项目达产后大连地区 的产能规模可达 1000 台；
（2） 系列化五轴卧式加工中心智能制造产业基地建设项目：该项目位于沈阳，预计投 资总额 1.3 亿，主要用于五轴卧式加工中心、五轴卧式翻板铣加工中心等高档五轴联动数控机床的规模化生产，公司预计项目实施达产后可实现年产能 60 台；
（3） 高端机床核心功能部件及创新设备智能制造中心建设项目：该项目位于银川，公 司预计总投资额 1.47 亿元，主要为实现高端机床核心功能部件电主轴产品以及德 创系列五轴卧式铣床复合加工中心为代表的创新型五轴联动数控机床的规模化生 产。银川已于 2020 年建有电主轴生产基地，并于 2022 年基本达到既定产能目标 400 台套。
公司预计该项目实施达产后，电主轴年产量可达 1300 台套，德创卧式 铣车复合加工中心年产 100 台套。 2022 年上半年，公司采购卧加柔性制造线、龙门生产线，自制五轴加工中心、外购加工设 备用于加强功能部件机加能力，实现产量 96 台。随着三条产线的逐步落地及调试完善， 2023 年下半年产能释放会有明显提升，公司预计 2023 年产能达 350 台。

4. 盈利预测

公司主要产品为高端数控机床、高档数控系统、关键功能部件和自动化产线，主要营收来 自于高端数控机床，根据公司的历史业绩情况和产能建设情况我们分业务板块对公司未来 两年业绩做出如下预测：