梁杏 麻绎文：软件调整可能尚未结束，但长期依然看好(2)

但是为什么到了今年我们会把它推荐为年度主线呢？很重要的原因是，我们认为首先政策在持续推进的过程中，它的基本面和业绩也会相应地落地。而今年防控已经结束，经济开始复苏，我们要在经济上追赶，这些都是切入点。
所以我们今年选择软件作为年度主线的一个很重要原因就是，我们看到了政策持续支持的力度，以及我们认为今年基本面有很大的落地可能性。而且今年软件的业绩应该会随着经济的复苏而逐季好转，这是一个趋势。
但是可能超出我们预期的是，今年一季度还出现了来自技术领域的驱动。我们在3月中旬左右看到了chatGPT-4的推出，它较之前的3.5版本有了很多先进的功能，而且迭代速度非常快。技术界的推动力度和技术进步的速度超出了我们的预期。
所以，其实我们在3月底、4月初时进行了一个观点的调整。我们认为这个行情有可能不仅仅是年度主线，而且可能会延续2-3年。当然，这不是一蹴而就的。这种判断来自于政策的支持、基本面的落地，以及全球范围内技术浪潮的迅猛推动。因此，这股力量应该说是非常强大的。我们确实建议大家关注这一轮行情。
但是我们也反复提示过，我们认为4月份很有可能会迎来调整，因为前期涨幅过大。一季度由于有超预期的因素，尤其是来自技术领域的推动，导致相关板块一直不断上涨。
但是我们之前也提到过，经济复苏阶段企业基本面应该是逐季好转的，因此一季报的基本面可能不太好看。由于前期涨幅过大且业绩跟不上，所以4月份调整的概率较大。实际上，我们之前说的是3、4月份可能会调整，当时预期会有资金抢跑。但没想到市场实际上太强了，所以即使进入了4月份，也是近期才开始调整的。
因此，我们建议大家关注这个行情。现在不要买入，因为目前价格还比较高，可以加入自选或者放入组合池里关注一下。等到调整力度较好的时候，可以进行分批的布局，不要一次性全部买入，分批购买可能效果会比较好。
在政策方面，不仅有信创的政策，还有数字中国政策等。这些政策在党政干部的绩效评估中可能会作为参考，类似于写入KPI的意思。我们认为这些政策在力度和影响方面都很大，例如数字中国和数据要素等，虽然可能与软件看似关系不大，但实际上有很大的关联。许多时髦的概念，如大数据、人工智能、智慧城市等，都有相应的主题，并且在二级市场上有相应的落地行业，主要集中在计算机行业的软件、硬件和信息服务等细分行业。因此，我们推荐大家关注软件ETF（515230）及其联接基金（A类012636；C类012637），这是一个重要的原因。