深度解读∣上市公司定向增发的逻辑(9)

首先，这里有两个WHO，分是谁来发行股票和谁可以参与定增？
根据中国证监会《上市公司证券发行管理办法》第三条的规定，上市公司发行证券（包括股票），可以向不特定对象公开发行，也可以向特定对象非公开发行。所以说，定向增发的股票是由上市公司来发行。
根据《上市公司证券发行管理办法》第三十七条规定，非公开发行股票的发行对象不超过35名。《上市公司非公开发行股票实施细则》第九条规定，发行对象是指认购并获得本次非公开发行股票的法人、自然人或者其他合法投资组织。简单来说就是个人和企业都可以参与。但是，我们每个人真的都可以参与定增吗？我们先看下以下的数据：
根据wind数据显示，2021年实施定增的上市公司家数合计477家，定向增发实际募资规模为8379.57亿元，平均每家公司要募集17.57亿元，每个发行对象的认购资金达到5019万元以上。你的钱够吗？
因此，通常有资格参与定增的投资者主要是大股东、大财团、公司高管及与大股东关系良好的机构投资者（比如公募资金、私募资金、保险基金等），普通投资者几乎无法参与。

三、为什么要定增？（WHY）
上市公司为什么要用定增这种融资方式呢？它有什么特别之处？为啥要做这定增这件事情？小编就从上市公司的融资方式、定增的动因分析及投资收益三个角度来说明上市公司选择定向增发的原因。
（一）融资方式

定向增发是上市公司的一种融资方式，除此之外，也还有很多其他融资渠道，但为什么很多公司都喜欢用定增呢？因为这是比较之后的最优选择。