半导体检测量测设备行业研究：芯片良率守护者，短板突破正当时(8)

中科飞测在细分产品领域逐渐突破海外垄断打开国内市场。结合历史数据，假设 2021年中国检测量测设备占半导体设备投资比重约为13%，可以测算出其市场空间 约为32亿美元，约204.8亿元。假设中国各量测、检测设备市场占比与全球相同，则 可计算出中国无图形晶圆缺陷检测设备、图形晶圆缺陷检测设备、薄膜膜厚量测设 备、三维形貌量测设备的市场空间分别为19.9、12.9、6.1、1.8亿元，中科飞测产 品的市占率分别为8.6%、7.4%、2.9%、38.1%。
（二）收购整合海外公司，快速抓住发展红利
1. 长川科技收购STI：IC制造质量控制设备平台化发展
长川科技平台化布局半导体质量控制设备领域，其优势产品为半导体分选机、测试 机，2021年营收占比分别为62.0%、32.4%。2017-2021年公司营业收入、归母净利 润以64.8%、39.4%的复合增长率成长至15.1、2.2亿元，根据公司业绩预告，预计 2022年实现归母净利润4.5-5.2亿元，同比 106.2%~ 138.3%。

2019年，长川科技通过发行股份的方式购买长新投资，其实际经营主体为新加坡 STI。截至2022年6月底，长新投资为长川科技的全资子公司，STI作为全资控股公 司独立运营。STI主要从事集成电路封装检测设备商的研发和生产，通过收购STI， 长川科技在技术研发、客户和销售渠道等方面与之形成了优势互补和协同。 STI凭借2D/3D高精度光学检测技术，提供光学检测、分选、编带等功能的集成电路 封装检测设备，具体包括转塔式、平移式、膜框架测编一体机以及晶圆光学检测机， 以2018Q1-3 STI经营数据为例，Hexa、iSort测编一体机为公司应收主体，iFcous 晶圆检测量测设备，营收占比相对较小。 STI的核心管理团队来源于德州仪器在新加坡的工艺自动化中心，全球维度产品推广。 STI在AOI设备制造相关领域均具有超过25年的工作经验，其业务范围遍布全球，在 马来西亚、韩国、菲律宾拥有3家子公司，并在中国大陆和泰国拥有专门的服务团队。