高温合金新贵，万泽股份：“双轮驱动”，能否实现跨越式发展？

（报告出品方/分析师：国元证券 马捷）

1.国内高温合金新贵，医药业务打开未来发展空间

1.1 高温合金行业新贵，科研实力丰厚
万泽实业股份有限公司主营业务为微生态活菌产品、高温合金及其制品的研发、生产及销售。公司的主要产品为金属检测、高温材料销售、金双歧、定君生、“今日益菌”等。

2022年主营业务中微生态活菌业务营收占比为75%，高温合金业务营收占比为23%。多年参与资本运作，发展成综合性集团企业。
1992年，万泽股份前身汕头电力发展股份有限公司成立。
2005年，万泽集团收购上市公司汕头电力发展股份有限公司（000534）29%股权，成为其大股东。
2013年，汕头电力发展股份有限公司正式更名为万泽实业股份有限公司，同年，万泽集团与中南大学建立战略合作，致力于高温合金材料及构件的研究和产业化。
2014年，公司谋求转型，实施未来有序退出房地产行业并转型高温合金等高端制造行业的战略。
2019年万泽股份完成重大资产置换，将公司房地产业务置换为医药业务。公司目前已发展成以微生态活菌产品、高温合金及其制品为主营业务的综合性集团企业。

公司控股股东为万泽集团有限公司，实控人为林伟光。
根据公司 2022 年年度报告披露，公司控股股东为万泽集团有限公司，直接持有公司 29.09%股份，并通过万泽集团－红塔证券－22泽EB01担保及信托财产专户、万泽集团－红塔证券－22泽EB02 担保及信托财产专户、万泽集团－红塔证券－22 泽 EB03 担保及信托财产专户、万泽集团－红塔证券－22 泽 EB04 担保及信托财产专户持有公司 10.40%，合计持有公司 39.47%股份，实控人为林伟光，公司共参股控股公司 16 家。目前，在万泽集团组织框架下，公司拥有万泽医药和万泽高温合金两块核心优质资产。