高温合金新贵，万泽股份：“双轮驱动”，能否实现跨越式发展？(19)

进一步拓展产品新赛道，市场补缺有望带来业绩高增长。
在“金双歧”、定君生产品稳定发展的基础上，推出了“今日益菌”膳食补充剂、“三联益生菌粉”保健食品以及益生菌牙膏、益生菌护手霜等益生菌大健康产品。
其中，“三联益生菌粉” 是国内唯一一款为慢性便秘人群专业定制的益生菌保健食品，填补了益生菌产品市场一大空缺。

市场机遇已现，募投项目准备中。
随着新冠疫情常态化，国家为支持医药行业发展，相关支持政策频出，为抓住制药产业转型升级的关键转折点，公司亟需建立产业化基地并快速扩张产能，为快速拓展市场规模做好有力支撑。
目前，公司的呼和浩特生产基地菌粉产能提升改造项目，内蒙双奇旧厂房搬迁及新厂区的设计规划工作正逐步推进中。
随着万泽珠海生物医药研发总部及产业化基地建设项目的开展，可以进一步增强公司在珠三角地区的产品生产及供应能力，助力公司构建南北双基地格局，为公司产品供应、产能安全保障和进一步提高市场份额奠定基础。

4. 盈利预测与估值

公司作为国内唯一具备从高温合金材料研发到部件制备全流程研制能力的民营企业，也是国内唯一专注于消化和妇科两大微生态系统的微生态活菌制品公司，产品具备极强的稀缺性。
随着后疫情时代益生菌市场规模的扩张，航空发动机和燃气轮机研制加快，公司各项业务有望快速增长。
我们预计 2023-2025 年公司归母净利润为 3.06 亿元、4.81 亿元、7.09 亿元，EPS 分别为 0.59 元、0.95 元、1.40 元，对应 PE 为 27 倍、17 倍、11 倍。