化学发光领导者，新产业：走技工贸路线，加速国际化和平台化布局(19)

盈利预测

假设前提
我们的盈利预测基于以下假设条件：
试剂类：2022 年受到国内受到疫情扰动及海外新冠检测试剂需求下滑影响，导致增速较低；2023-24 年国内受益于疫后修复及前几年的高通量仪器 X8 装机带动试剂消耗量快速增长，海外试剂消耗随着仪器大量装机同步提升。伴随终端诊疗及手术恢复正常，试剂毛利率将企稳回升；
仪器类：2022 年海外仪器销售大幅提升，前三季度销售海外完成销售 3,637 台，同比增长 52%，中大型机装机占比达到 36%，提升 17 个百分点。
2023-24 年国内装机速度将有所修复，海外加大市场推广并维持一定规模的销售，国内外中大型机占比均将有结构性提升，带动仪器类毛利率有所修复；

综上所述，预计未来3年营收30.66/39.39/50.05 亿元，同比增长20.4%/28.5%/27.1%；毛利率 69.93%/71.42%/72.45%，毛利 21.44/28.13/36.27 亿元，同比增长 18.37%/31.22%/28.91%。
未来 3 年业绩预测

按上述假设条件，我们得到公司22-24年收入分别为30.66/39.39/50.05亿元，归属母公司净利润12.27/16.13/20.77亿元，利润年增速分别为26.0%/31.4%/28.8%。
每股收益 22-24 年分别为 1.56/2.05/2.64 元。