造纸设备龙头，欧克科技：能否开启国内湿法设备国产化的新篇章？(16)

冠力间接供货比亚迪打开市场空间，公司与冠力合作前景广阔。
根据金力股份公告，冠力为金力股份供应锂电隔膜基膜，2022H1已经成为金力股份的第一大原材料供应商。金力股份客户覆盖比亚迪、宁德时代、亿纬锂能等一线锂电池厂商，2022H1对比亚迪销售收入占营收总比例的54.97%，且比亚迪持股金力股份的2.24%。
冠力通过金力股份间接供货比亚迪等国内龙头电池厂，大幅打开了锂电隔膜产品的市场空间。
我们认为，若欧克与冠力的首条隔膜产线运行良好，冠力基于生产经营稳定性的考虑或将会继续与欧克合作，锂电隔膜产线合作前景广阔。

4. 盈利预测与估值

我们按照公司主营业务收入结构进行拆分，对收入的预测基于以下核心假设：
生活用纸智能装备业务：公司是国内生活用纸设备龙头，与金红叶、恒安集团、中顺洁柔、维达集团等生活用纸领域的知名龙头企业保持友好稳定的合作关系，优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障，有助于提高公司的市场声誉和品牌影响力，增强公司核心竞争优势。
公司在手订单充足，截至2022年6月30日，公司在手订单余额为53,115.66万元。此外，根据中国造纸协会生活用纸专业委员会（CNHPIA）数据，2012-2021年我国生活用纸消费量年均复合增长率为8.08%，我们预计公司生活用纸智能装备业务仍将保持稳定增长，预计2023-2025年分别实现营业收入6.26/7.37/8.42亿元，2023-2025年CAGR为16.0%。