协同管理软件龙头，ST泛微：EBU 高研发稳定优势，信创加速增长

（报告出品方/分析师：信达证券 庞倩倩 郑祥）

一、主营业务和财务分析

1.1 协同管理软件领军者，专注行业二十余年
上海泛微网络科技股份有限公司成立于 2001 年，总部设立于上海，专注于协同管理软件领域，并致力于以协同 OA 为核心帮助企业构建全员统一的移动办公平台，公司在全国拥有70000多家用户，覆盖87个细分领域，拥有广泛的客户实践积淀。

公司总共经历四个发展阶段：2001年成立，历时10余年实现全国推广；2011年后产品开始朝移动化、云端化、平台化方向发展，2017年在上交所主板上市，成为OA行业内唯一的主板上市公司；2019年成立信创实验室；2020年获腾讯战略投资，携手企业微信丰富协同办公生态。
1）产品初创（2001-2006）：2001年公司成立，并推出e-cology 1.0产品，签下各大知名用户；在不断进行产品迭代的同时，公司也开始进行标准化产品的研发，推出了协同办公系统标准版e-office，为产品的快速推广打下了坚实基础。
2）布局全国（2007-2012）：公司开始在全国进行产品的推广；2011年，公司的全国布局初步完成，30个省级分公司形成。
3）全面移动化（2013-2017）：公司产品开始向移动化、云端化、平台化方向进行布局，推出了e-cology 8.0；公司根据客户的规模进行运营模式的战略布局，成立大中型OA事业群（EBU）和中小型OA事业群（SME）；2017年1月13日在上交所上市。
4）全程数字化（2018-至今）：积极响应国家政策，2019年成立信创实验室，并与国产主流厂商完成适配；2020年获腾讯战略投资，与企业微信共研协同数字化办公平台，推出e-wechat。