黑田东彦:让日本经济在金融层面再度失落十年(3)
2023-05-01 来源:飞速影视
日本经济结构出了问题;错过了刺激经济的时机,出现了财政政策的失败;通缩导致金融政策的失败;资产负债表的失衡(房地产、土地价格的不断下调,让银行不能顺利回收资金,企业及个人不再能从房地产升值中获得利益,负债增加了,投资及消费不断缩减,经济整体进入到了收缩状态中)。相关分析可以参见小川一夫《日本经济的长期停滞——实证分析透视出的机制》(日本经济新闻出版社,2020年11月)。日本技术革新的停滞,尤其在IT平台方面的严重滞后,在电动车、蓄电池、风力发电等新能源、5G通讯技术、工业互联网等方面的投资严重滞后,是日本经济长期停滞的重要原因。
笔者熟悉的日本学界朋友中,现在依旧在研究产业的人已经不多,从事财政、金融研究的人占了主流。从和日本学者的交流看,他们认为只要血脉(金融及财政)通了,日本经济自然能够重新振兴,至于骨骼(产业)、大脑(IT)等,在血脉疏通后,自然能够振兴,产业政策及产业本身不再是经济研究的重点。
2012年12月,从未做过内阁大臣,也未做过地方长官的安倍晋三出任首相,安倍是个有外交、国内政治能力的政治家,但在经济政策方面毫无特长。安倍上台前就提出了大胆的“三支箭”方针——金融政策、机动的财政政策及唤起民间投资的成长战略(通过制度松绑,让资本市场及劳动力市场更为流动,通过自由竞争来提升劳动生产率)。
当时还敢对政府政策提出批评的《朝日新闻》,其经济部记者戏称“三支箭”为“安倍经济学”。在很长时间里,安倍拒绝使用“安倍经济学”一词。等媒体将含有讽刺意味的“安倍经济学”洗白后,这个词才成为最近这十年日本最为流行的、全面赞美安倍经济政策的专用词汇。
安倍经济学中的成长战略的失败,在今天已经众所周知。那么财政政策、金融政策真的成功了吗?其中金融政策的最重要的内容,便是日本央行的利率政策、通过发行国债提供充裕的现金的金融政策。
那么这样的财政政策、金融政策为何不能给日本带来经济增长?再换句话说,没有经济增长的财政政策、金融政策还能算作成功的政策吗?
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