黑田东彦：让日本经济在金融层面再度失落十年(3)

日本经济结构出了问题；错过了刺激经济的时机，出现了财政政策的失败；通缩导致金融政策的失败；资产负债表的失衡（房地产、土地价格的不断下调，让银行不能顺利回收资金，企业及个人不再能从房地产升值中获得利益，负债增加了，投资及消费不断缩减，经济整体进入到了收缩状态中）。相关分析可以参见小川一夫《日本经济的长期停滞——实证分析透视出的机制》（日本经济新闻出版社，2020年11月）。日本技术革新的停滞，尤其在IT平台方面的严重滞后，在电动车、蓄电池、风力发电等新能源、5G通讯技术、工业互联网等方面的投资严重滞后，是日本经济长期停滞的重要原因。
笔者熟悉的日本学界朋友中，现在依旧在研究产业的人已经不多，从事财政、金融研究的人占了主流。从和日本学者的交流看，他们认为只要血脉（金融及财政）通了，日本经济自然能够重新振兴，至于骨骼（产业）、大脑（IT）等，在血脉疏通后，自然能够振兴，产业政策及产业本身不再是经济研究的重点。
2012年12月，从未做过内阁大臣，也未做过地方长官的安倍晋三出任首相，安倍是个有外交、国内政治能力的政治家，但在经济政策方面毫无特长。安倍上台前就提出了大胆的“三支箭”方针——金融政策、机动的财政政策及唤起民间投资的成长战略（通过制度松绑，让资本市场及劳动力市场更为流动，通过自由竞争来提升劳动生产率）。
当时还敢对政府政策提出批评的《朝日新闻》，其经济部记者戏称“三支箭”为“安倍经济学”。在很长时间里，安倍拒绝使用“安倍经济学”一词。等媒体将含有讽刺意味的“安倍经济学”洗白后，这个词才成为最近这十年日本最为流行的、全面赞美安倍经济政策的专用词汇。
安倍经济学中的成长战略的失败，在今天已经众所周知。那么财政政策、金融政策真的成功了吗？其中金融政策的最重要的内容，便是日本央行的利率政策、通过发行国债提供充裕的现金的金融政策。
那么这样的财政政策、金融政策为何不能给日本带来经济增长？再换句话说，没有经济增长的财政政策、金融政策还能算作成功的政策吗？