黑田东彦：让日本经济在金融层面再度失落十年(4)

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降低长期利率，大量发行国债带来了进一步失落
2012年12月，安倍晋三入主日本内阁后，他提出的“三支箭”方针（后来的“安倍经济学”），希望通过日元贬值、降低银行利率，让企业能够较容易地从银行拿到设备投资的资金，以此来改善企业业绩，提升员工工资。等日本国内的个人消费扩大后，希望出现物价的良性提升，企业也因此而增加销售额，保有设备投资的资本，进一步扩大设备投资，从而让日本经济走上良性循环之路。
2013年3月，安倍挑选黑田东彦出任日本银行总裁。4月，黑田开始按安倍的旨意，在金融方面推进超宽松的货币政策。过去每年日银购买50万亿日元的国债，但从2014年开始，黑田麾下的日银每年购买80万亿日元的国债，让多出的30万亿日元流向市场，为企业、个人提供了超级宽松的货币供应。
国债发行量大了，日银需要为国债付的利息也就水涨船高，但日银有决定银行利率的权力，让利率为零，或者出现负利率的情况，就可以逼企业或者个人投资或消费。
2016年以后，日本开始导入了负利率政策，2020年以后，负利率政策依旧不能刺激企业投资、个人消费，黑田干脆撤销了日银对买入国债的限制，在银行或者基金买入国债后，任何时候只要想卖出国债，日银都会接手，让大量国债流向市场，货币供应愈发宽松起来。
日本政府手头的债务在安倍晋三执政期间开始迅速增加。1992年日本政府总债务与GDP比为66.64%，2002年也只有154.10%，但安倍掌管内阁后，从2013年开始升入229.63%。2020年安倍辞退首相职务时，政府债务已经是GDP的259.43%，通过债务来维持国家经济的方式方法，在安倍的后任菅义伟、岸田文雄时代继续“发扬光大”。日本成为了G7中债务最为沉重的国家。

政府债务（国债）如果没有央行随时回收，那么银行、国内外的基金就不会购买。2013年黑田出任央行总裁时，央行的国债保有率为11.5%，但到了2022年9月，日本国债余额为1066万亿日元，日银保有了其中的536万亿日元，占比超过了50%。