东吴证券:给予华策影视买入评级(2)
2023-05-01 来源:飞速影视
电影销售业务: 公司项目储备丰富,受益于行业整体复苏。
2022 公司电影销售业务营业收入 4.15 亿元( YoY 37.18%),毛利率43.39%( YoY 8.36pct)。 公司自 2013 年布局电影业务,从进口引进、发行执行、联合发行逐步探索主控发行、参投、主投,业务稳健发展。 2022年公司主控主投电影《万里归途》累计票房收入 15.93 亿元,位居 2022年票房排行榜 TOP5,被评为 2022 年豆瓣高分电影;《反贪风暴 5》获得内地影史元旦档犯罪片票房冠军、内地影史元旦档犯罪片总场次冠军;此外还上线了文艺片《如果有一天我将会离开你》《我要和你在一起》,及动画片《快递特工队》《小老鼠雷迪克》(第三季)等。
2023 年公司在电影项目方面有丰富的项目储备,多部影片在后期制作中。过去三年里,受宏观因素影响,公司策略性放缓投入节奏。 2023 年公司会通过主投参投结合,继续深耕电影市场。参投电影《流浪地球 2》获 2023 年春节档票房亚军,累计票房 40.26 亿元,《熊出没·伴我“熊芯”》获 2023 年春节档票房季军,累计票房 14.92 亿元,凸显了公司在IP 发掘和评估方面的核心能力。公司主控项目《我的朋友安德烈》已于2023 年 1 月 18 日杀青,该电影根据双雪涛小说改编, 由董子健导演,刘昊然、董子健主演。
战略业务:与影视剧业务协同发展, 打开成长空间。
①国际业务方面, 公司进一步提升影视版权营销能力, 拓展国际新媒体运营业务, Youtube 平台粉丝数突破 1500 万,三大 SNS 平台( Facebook、Twitter、 Instagram)粉丝数突破 1700 万,实现广告分账收入超 400 万美元。 ②艺人经纪业务协同赋能公司内容主业效果显著,降低主业项目成本的同时,超额完成了年度目标。 ③新业务方面, 探索了宇宙数字藏品、视频彩铃等具有高潜力方向, 丰富了 IP 变现途径。
公司已打造完整的版权运营管理平台,已拥有 574 个在存 IP(包括 33部电影、 34 部网络电影和 248 部电视剧), 合计约 3 万小时。在版权管理上建立了可确权可持续售卖的资产管理系统,包含 IP 数据库、影视版权库、游戏&音乐版权库及其他衍生产品库;打造了智能运营体系,形成了版权到期预警、挖掘沉没版权、全版权开发运营、版权保护与维权等一系列核心功能。未来将进一步嫁接合作伙伴的科技赋能,创新商业模式,构建影视素材版权运营平台。
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