巴菲特发布2020年致股东公开信（全文翻译）(7)

这场大火造成了严重的财产损失，路博润的业务也因此遭到了严重破坏。即使如此，公司的财产损失和业务中断损失将通过路博润大量的保险追偿得到缓解。
但是，正如已故的保罗·哈维（Paul Harvey）在他著名的广播节目中所说的，“接下来是故事的结局。”
Lubrizol最大的保险公司之一是伯克希尔旗下的公司。
在马太福音6：3中，圣经指示我们：“你施舍的时候，不要让你的左手知道右手所做的。” 你们的董事长显然是遵照了圣经的嘱咐。
财产/意外险
1967年以来，财产/意外险（P/ C）业务一直是伯克希尔业绩增长的引擎。1967年，伯克希尔以860万美元收购了国民保险公司（National Indemnity）及其姊妹公司国民火灾及海事保险公司（National Fire＆Marine）。
如今，以净资产衡量，国民保险公司是世界上最大的财产/意外险公司。保险业务重在履行承诺，而伯克希尔履行承诺的能力是无人能比的。
我们被P / C业务吸引的原因之一是该行业的商业模式：P / C保险公司先收取保费后赔付。在极端情况下，一些理赔（如接触石棉，或严重的工作场所事故）的赔付可能持续数十年。
这种“先收取保费，后赔付”的模式让P / C公司持有大笔资金 - 我们称之为“浮存金” - 最终会赔付给其他人。与此同时，保险公司会将这笔浮存金拿去投资获利。虽然个人的保单和理赔来来去去，但保险公司持有的保费收入相关的浮存金一般较为稳定。因此，随着保险业务的增长，浮存金也随之增长。下表所示为浮存金的具体增长情况：

我们偶尔也会遇到浮存金回落。如果浮存出现下滑，下滑幅度将是非常缓慢的- 单一年度最多不超过3%。我们的保险合同的性质决定了我们拥有的现金资源肯定可以满足短期或即时的偿付需求。这种结构是精心设计的，是我们保险公司无与伦比的财力的关键组成部分。这方面的能力绝不会受到冲击。