巴菲特股东会47个问答：永远不能只做一件事，要会预测将来(24)

提问24：你觉得以后对于疫情的保险，趋势是怎么样的？
阿吉特·贾恩：我们已经在考虑其他的一些情况了，因为疫情的发生，得到的一些相应的结果，如汽车肇事率反而变低等等。
巴菲特：讲到理赔率，我们并不是最高的公司。我想，人类发生这种巨变的状况，就是保险的初衷。讲到保险行业，现在账面上可能已经有一千亿的损失了，但是你有很多的责任以及义务，我们的目标就是能够替投保人承受这样的义务。
提问25：下面一个问题是给格雷格的，加拿大太平洋公司和加拿大铁道公司对于收购堪萨斯南方公司，这两家公司的竞争是不是值得的？
格雷格·亚伯：加拿大国家公司和加拿大太平洋公司都希望能够并购堪萨斯南方公司，形成贯穿南北的铁路。这样一个交易我们也会关注到，即在路面表面的运输，能不能保护我们原有的资产和商业机会。当然，我们还有一些联盟业务也在里面，这都是我们必须要关注到的。
巴菲特：这是一个非常大的并购的情况，对于运输服务是非常大的议题。再讲到价格，如果说你能够借钱来做这件事，当然是没有什么问题的。但是不要忘了这并不是用不同的利率来进行借贷的。所以，评估层面会花很多的时间。
提问26：这样的评估是否是真正值得的？
巴菲特：铁路进行业务部署的时候，每个人的想法都是不一样的。但是，我们进行业务的时候，有的时候必须要进行研究和评估。
芒格：两家公司如果竞标的话，价格会升高。
巴菲特：没有错，所以投资银行会非常高兴，你要借多少钱，他们都可以借给你。
提问27：目前，因为航空公司和运输业的萧条，PCC下降非常多。2016年您买PCC的时候，有哪些是可以掌控的？
巴菲特：伯克希尔并没有说那个时候犯了多大的错误，是我犯了错误。任何时候你要购买公司的时候，都要进行评估，也就是说要花多少钱，它的管理层面是怎么样的，或者你愿意付多少钱。
所以，管理层面没有多大的错误，但是它的盈利能力来讲，很多人也没有估计到，但很多事情都会影响到一个公司的营收。
我对他们公司的管理层面也非常满意，绝对没有任何问题。只是说他们的盈利能力真的是低于我们的估计。我们并没有觉得他们的业务会出现这样一个情况，我接下来还会继续犯错的。我们做出了一些好的交易，但也有一些交易不甚理想。
但是，有些公司真的比我们发展预想还要好，我们在这些公司的投入上也会有更多的集中度。而在失望的公司上，我们的投资比例会渐渐下降。们还会有更好的投资和收购出现。这样的好坏是相抵的，甚至是更多的。每一笔业务都有值得我们考虑的地方。