巴菲特股东会47个问答：永远不能只做一件事，要会预测将来(31)

提问45：你买股票、持股的哲学，有没有在一段时间里有变化？能不能通过变化为你持股组合带来更大的收益？
巴菲特：周转率没有太高。
芒格：我觉得你周转太快了，现在依然如此。
巴菲特：我同意这一点。我们拥有的这些企业就是我们的资产，我们的资本。我们不会很快进行周转，不会转售我们的业务。相对来说，我们做的算比较少的，没有做太多的周转操作。
提问46：2013年你的股东信提到，在未来的十年你会看到有很多关于养老金方面的坏消息。马上就要到十年之期了，你对2013年的这个预测有何评论？有没有因为新冠疫情而改变预测？
巴菲特：新冠疫情提升了养老金的地位，所以对我的预测来说不是什么好事。
养老金的问题，其实在很多的州来说都不是很理想。确实有一些养老金的规划做得不善，对于每个州来说都是很严重的问题。有一些州，有非常大关于养老金的赤字。同时，这个问题在之后会变得非常严重。
我们不希望这种问题扩大到联邦的层面，成为联邦的责任。而且各个州这方面的问题还在持续恶化，没有什么改善。在某种程度上来讲，养老金的经理人越来越绝望了，尤其是现在利率非常低的情况下。我觉得这样持续下去是不可行的。所以这个问题真的很大。
真实的问题在于，如果有非常大的养老金赤字出现，将牵涉到我们的生活成本，而生活成本的问题就是一个非常大的问题了。普通人可以搬迁到一个可以对于你的养老比较理想的地方，去度过晚年。
但是，如果是一个企业，可能五到二十年内都没有那么容易把厂搬到其他州去。作为企业，你的选择并不多。因此，你必须从长期来讲，你要考虑一下怎么样在人口下降，甚至是养老金出现赤字的州生活。因为养老金的问题永远会在那个地方存在。
芒格：我觉得刚才沃伦的这个问题回答得很棒，我也记得以前的一句话，让我知道你的问题，让我把你的问题变得更困难。
提问47：最后一个问题了。对于你们两个来说，过去一年学到的最宝贵的课程是什么？
巴菲特：对我来说，最宝贵的课程就是可以从查理那里学到更多，他不断地教我新的东西。我们真正处在一个非常未知的状况当中，但我们也乐在其中，不断观察下一步会发生什么。这一年的很多未知就像一部电影一样，非常的不同凡响。
我们最基本的原则，就是不希望投资我们的人失望，这是我们最核心的点。
虽然去年在全世界看到非常多奇奇怪怪的事情，但未来肯定还会有更奇怪的事情发生，我们就是要确保伯克希尔在未来50到100年中，组织的方方面面不让大家失望。
芒格：我觉得这个想法是可行的，很有可能成为现实。
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