2018市场展望｜朱雀投资高级合伙人：A股市场正形成共识(3)

3.澎湃新闻：2017年蓝筹股与成长股分化明显，但今年以来，创业板抬头的迹象明显，您觉得成长股在2018年的机会如何？王欢：
尽管2018年流动性会出现边际改善，但是很难出现全面宽松的状态，所以成长股也很难出现百花齐放的行情。朱雀投资认为，更确定的投资机会还是来自于分化，而这种分化背后还是需要寻找具备业绩增长以及估值匹配双重属性的股票。
4.澎湃新闻：展望2018年的A股市场，你觉得整体来看，沪深两市指数还会延续整体上涨的局面吗？王欢：
2013年-2015年是小盘股的天下，2016年-2017年是大盘股的盛世，市场风格都很偏执。从当前时点来看，以中证500指数为代表的成长股，自2016年开始与以沪深300指数为代表的价值股，其盈利增速的裂口维持在30%以上的高位。但在大市值股票占优的市场风格下，中证500与沪深300的估值裂口已经大幅收窄到之前的一半。看未来，从宏观经济、政策环境、盈利增长等角度出发，市场表现应呈现更加均衡的状态，投资的核心还是基本面与性价比。
从惯常的分析角度（经济基本面、政策面、资金供求、大类资产估值对比等）出发，我们倾向于认为：2018年“一九”分化的市场风格将扩散至“二八”甚至“三七”，二线蓝筹与一线成长股将是重点关注方向，具备业绩确定性的中盘股将崛起，我们将把握好结构，坚持自下而上深耕个股，继续赚业绩的钱。
5.澎湃新闻：今年主要看好哪些行业？以及哪几个具体的板块？王欢：
2018年纯粹的大小盘风格可能弱化，不能再简单的以大为美，而纯粹小市值的类壳公司的调整还远未结束，因此必须淡化风格，把握长期价值。
中长期方向上，我们将主要从代表未来方向的成长性行业中寻找较为确定性的投资机会，包括但不仅限于：代表全球新科技新产业方向的行业龙头，如新能源、新能源汽车、人工智能等；代表中国产业升级及消费升级的行业龙头，如高端装备、消费、医疗等；以及供给侧改革下，传统行业中“剩者为王”型的龙头公司等。
2018年一季度行业配置上，我们主要认为，优质金融股认可度仍高，但需在性价比上作出取舍；租售并举将利好于地产和地产相关产业链；大消费选股需有新思路，如纺织服装2017年跌幅第一，同时无并购商誉减值，新零售催化下有期待；中游制造依赖自下而上；TMT行业主要机会可以聚焦5G（通信、电子相关）、影视股的估值修复等。