2018市场展望｜朱雀投资高级合伙人：A股市场正形成共识(4)

6.你的选股逻辑是什么？王欢：
我们的投资理念建立在价值投资，也就是企业的价值评估基础之上。这种投资理念决定了投资股票的真谛其实就是分享企业成长所带来的收益。看清楚产业的生命周期、位置和企业的成长空间，这才是最重要的。
主要基于四个维度的分析：
第一个维度是行业景气度的变化，这涉及到行业供需格局的整体分析；
第二个维度是公司的核心竞争力。比如说制造业，你能否做到人无我有，或者说是人有我优这种性价比更为突出的产品；
第三个维度是对管理层能力的持续跟踪与验证。包括对行业的前瞻性判断、诚信度，都是对管理层能力评估的一部分；
第四个维度是公司的价值评估。
7.澎湃新闻：A股市场2018年的支撑力和风险点分别会在哪里？王欢：
A股市场正在形成共识，机构资金持续流入，结构性上涨的幅度超预期，将可能引发之后市场的宽幅波动。与此同时，在温和的经济大环境下，权益类资产配置的价值正在提升，A股市场迎来持续发展的机遇。因此，总体上2018年机遇大于风险。
对于潜在的风险，自上而下的角度，一个是通胀上升过快，一个是金融去杠杆和房地产超预期下行，还有就是地缘纷争升级；自下而上的角度，最大的风险依然是壳公司熊途漫漫。另外，我们在今年也提出一个新的风险，即需要避免利用垄断优势通吃、通占，进而影响经济发展的包容性和民众共享发展成果的商业模式。