人福医药、康恩贝“断舍离”聚焦战好打不？(5)

从1997年到2017年的20年间，人福医药做过生物制药、买过环保资产、卖过避孕套、涉足过证券、进入过血制品行业、做过药品流通业务、涉足过诊断试剂、卖过医药耗材、玩过保险、大举布局国际化业务……
从此看，如今的“断舍离”，是否在为曾经的粗放多元买单呢？
更玩味的是，人福医药一边“归核”，一边又不乏溢价收购。
2020年10月，人福医药公告称，拟通过发行股份的方式向自然人李杰、陈小清、徐华斌购买其合计持有的宜昌人福13%的股权，交易价24.05亿元，交易完成后，上市公司持有宜昌人福80%股权，为控股股东。
值得注意的是，李杰为上市公司董事长，且此次交易完成后成为持股5%以上股东，徐华斌为上市公司副总裁。换言之，此次交易构成关联交易。
经财经锐眼计算，截至2019年12月31日的评估基准日，宜昌人福100%股权的评估值为185.05亿元，较宜昌人福2019年底净资产账面价值34.42亿元增值150.62亿元，增值率437.62%。

目前，人福医药旗下主要的控股子公司为宜昌人福、Epic Pharma、葛店人福、新疆维药、武汉人福、北京医疗、湖北人福。收入利润占比较大的宜昌人福为精麻药品企业，主要产品是芬太尼家族为主的阿片类镇痛药物。如舒芬太尼原料药、阿芬太尼原料药及注射剂、氢吗啡酮原料药及注射剂等均为独家品种。
按照业绩承诺，宜昌人福扣非净利2020-2022年分别不低于14.20亿元、16.31亿元、18.54亿元。
雄心勃勃。只是能实现吗？
2021年9月，河南省公共资源交易中心发布《关于我省医药价格和招采信用失信等级评定结果的通报》显示，人福医药子公司宜昌人福的枸檄酸舒芬太尼注射液、盐酸纳布啡注射液、盐酸氢吗啡酮注射液、咪达唑仑注射液等四个药品存在商业贿赂行为。
根据相关规定，宜昌人福在河南省医药价格和医药集采失信等级评定为“严重”。严重失信会被限制或中止涉案药品、耗材的挂网。
消息一出，惊起一滩鸥鹭。要知道，宜昌人福是人福医药的主要利润来源：2021年上半年营收29.90亿元，占人福医药总收入的30.92%；净利9.00亿元，占人福医药归属净利润的102.97%。