国内稀缺的纯正中立云厂商，金山云：把握行业引擎切换“新周期”(3)

目前（介绍上市完成后）公司第一大股东是金山软件，持股比例为37.40%，金山软件的产品主要包括WPS Office办公软件产品和游戏。
在2020年5月从金山软件分拆美股上市之前，金山云作为金山软件控股子公司和重要业务部门，一直被纳入金山软件的合并财务报表中，目前作为金山软件的联营公司入账。
公司第二大股东为小米集团，持股比例为11.82%，小米集团是国内主要的手机及IoT硬件生产及销售厂商。

1.2、 战略性业务调整，专注提升盈利能力
1H22战略收缩业务并专注优质客户，以短期阵痛换取长期盈利。金山云2019-2021年营收逐年增长，对应CAGR达到51.3%，并于2021年实现营收91亿元。1H22受到疫情影响、以及公司战略性缩减CDN产品规模，营收增长率放缓至2%，1H22实现营收41亿元。
1）公司营收目前仍以公有云业务（云计算 云储存 云分发）为主，但收入占比逐年下降，1H22合计占比达到65.4%，其中计算、存储、分发占比29.5%/3.3%/32.6%，公司缩减CDN规模后，将更多资源投放在计算产品，我们预计后期计算产品占比将进一步提升。
2）行业云服务收入占比提升，1H22为34.5%，其中金山云行业云和公司21年收购的Camelot集团业务各自占比为6.7%/27.9%。1H22行业云收入同比下滑76%，占比从1H21的26%下滑至6.7%，主要由于公司开始缩减部分回款能力较弱的客户以专注于优质客户、以及疫情影响了线下交付。