传媒行业年度策略报告：数字经济引领传媒行业，新技术、新使命(17)

3.1.2 游戏政策：监管回暖，关注后续产品上线节奏
近期，国内游戏行业释放出众多监管回暖信号，或有利于游戏公司的积极尝试探索，丰富产品供给。
版号：11 月版号下发，腾讯、网易版号获批，关注产品上线节奏。11 月 17 日，今年第 6 批版号发放，共 70 款游戏获得版号。其中腾讯、网易均有产品获批，分别为《合金弹头：觉醒》（横版射击冒险手游）、《大 话西游：归来》（角色扮演手游）。腾讯、网易（不考虑子公司）上次获得版号日期为 2021 年 5 月、2022 年 9 月，网易 2022 年 9 月之前获得版号日期为 2021 年 7 月。
防沉迷：未成年人沉迷游戏问题已基本解决。11 月 22 日，中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院联 合伽马数据发布的《2022 中国游戏产业未成年人保护进展报告》显示，75%的未成年人每周游戏时长在三 小时以内，游戏企业防沉迷系统已经覆盖 90%以上未成年游戏用户。
游戏技术价值：人民网发文肯定。11 月 16 日，人民网人民财评发布观点文章《深度挖掘电子游戏产业价 值机不可失》，表示电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性，已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重 要意义的行业，成为推动不同产业进行数字化转型的重要工具。技术方面，游戏技术可助力 5G、芯片产业、 人工智能等先进技术、产业发展；应用场景方面，游戏技术可被运用在数字文保、工业仿真、智慧城市、影视创作等越来越多不同的领域中。
游戏的文化传播价值：央视网肯定。11 月 18 日，央视网专栏节目《云起策问》采访米哈游联合创始人刘 伟，肯定《原神》将戏曲等中华文化元素融入游戏中、助力文化出海。采访过程中，刘伟也提及了米哈游 的知识产权保护措施、游戏 IP 衍生至漫画/周边，以及技术驱动娱乐体验的元宇宙愿景。
3.1.3 游戏公司业绩：产品周期影响业绩，关注新游上线表现
1、三七互娱：供需疲软压制 Q3 业绩，后续游戏储备丰富。
三季度仍受到需求较弱，且供给压制的影响。2022 年第三季度，公司营收和利润均有所回落，主要是受到 产品上线进度的影响：1）《斗罗大陆：魂师对决》《云上城之歌》《Puzzles&Surval》等存量游戏进入成熟期或 中后期，流水下滑，利润下降；2）国内市场新上线重点游戏较去年同期有所减少，9 月 24 日上线的《小小蚁 国》对第三季度流水和利润的贡献也低于去年 7 月上线的《斗罗大陆：魂师对决》。 后续游戏储备丰富。公司储备 8 款自研、约 20 款代理产品，涵盖品类题材多元，自研重点产品三国题材 SLG《霸业》、代理游戏《梦想大航海》《曙光计划》等已获得版号。我们看好公司丰富的游戏储备，以及成熟 的海外发行、运营能力，随着后续公司自研重点产品《霸业》在国内的上线及海外收入的增加，公司业绩有望 进一步提升。